IPO时间线 原始事实
券商截止申购
2026-09-24
上午截止
港交所截止招股
2026-09-24
中午12:00截止
券商公布中签 (T-2)
2026-09-25
下午起部分券商陆续公布
暗盘交易 (T-1)
2026-09-28
下午
港交所公布配发 (T-1)
2026-09-28
夜晚
过户处公布配发 (T-1)
2026-09-28
夜晚
上市日 (T)
2026-09-29
首日挂牌交易
公司概览
| 股票名称 | 本末科技 |
|---|---|
| 股票代码 | 06731 |
| 公司全称 | 本末动力（北京）科技股份有限公司 |
| 行业 | 机器人科技 |
| 主营业务 | 以直驱技术为核心能力的机器人技术公司，主要在中国从事机器人动力模组（包括机器人直驱动力模组及具身关节模组）的销售，其次是机器人（包括刑天、TITA、TITATIT及D1轮足机器人）的销售。 |
| 上市日期 | 2026-09-29 |
| 发售章程规则 | 新规 (2025年8月后) |
| 上市规则章节 | 18C特专科技 |
| 同股不同权 | 否 |
| 公司地址 (中国内地) | 中国北京市通州区北京经济技术开发区经海五路3号院5号楼2层225室 |
| 公司地址 (香港) | 香港铜锣湾勿地臣街1号时代广场二座31楼 |
| 注册地 | 中国 |
| 上市方式 | 全球发售 |
| 上市板块 | 主板 |
| 公司网站 | directdrive.com |
| 股份过户登记处 | 香港中央證券登記有限公司 (Computershare Hong Kong Investor Services Limited) |
| 过户处联系方式 | 香港中央證券登記有限公司，香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716號舖 |
| A股/美股二次上市 | 否 |
发售信息
| 发售机制 | 18C特专科技 |
|---|---|
| 发售价 | HK$ 21.60 / 股 |
| 招股价区间 | 仅确定发售价，无区间 |
| 每手股数 | 100 股 |
| 入场费 | HK$ 2,160 |
| 面值 | RMB 0.1 / 股 |
| 招股期间 | 2026-09-21 至 2026-09-24 |
| 全球发售股数 | 50,000,000 股 |
| 香港公开发售股数 (初始) | 2,500,000 股 (5.0%) |
| 公开发售手数 (初始) | 25,000手 (12,500手, 12,500手) |
| 国际配售股数 (初始) | 47,500,000 股 (95.0%) |
| 发行比例 | ~13.53% |
| 发行后总股本 | 369,588,080 股 |
| 绿鞋 (超额配股权) | 是 |
| 稳定价格操作人 (绿鞋) | 中信里昂证券有限公司 CE AAB893 |
| 基石占比 | 43.5% |
| 回拨档位 | 18C回拨：<10倍→酌情增至10%，10倍至<50倍→10%，≥50倍→20% |
| 保留重新分配权力 | 是 |
| 全球发售募资总额 | HK$ 1,080,000,000 |
申购档位
最小申购单位：1 手。申购金额 ≤ HK$ 5,000,000 为甲组，> HK$ 5,000,000 为乙组。
甲组
| 申购手数 | 申购股数 | 申请金额 (HKD) |
|---|---|---|
| 1 手 | 100 | HK$ 2,160 |
| 2 手 | 200 | HK$ 4,320 |
| 3 手 | 300 | HK$ 6,480 |
| 4 手 | 400 | HK$ 8,640 |
| 5 手 | 500 | HK$ 10,800 |
| 6 手 | 600 | HK$ 12,960 |
| 7 手 | 700 | HK$ 15,120 |
| 8 手 | 800 | HK$ 17,280 |
| 9 手 | 900 | HK$ 19,440 |
| 10 手 | 1,000 | HK$ 21,600 |
| 15 手 | 1,500 | HK$ 32,400 |
| 20 手 | 2,000 | HK$ 43,200 |
| 25 手 | 2,500 | HK$ 54,000 |
| 30 手 | 3,000 | HK$ 64,800 |
| 35 手 | 3,500 | HK$ 75,600 |
| 40 手 | 4,000 | HK$ 86,400 |
| 45 手 | 4,500 | HK$ 97,200 |
| 50 手 | 5,000 | HK$ 108,000 |
| 60 手 | 6,000 | HK$ 129,600 |
| 70 手 | 7,000 | HK$ 151,200 |
| 80 手 | 8,000 | HK$ 172,800 |
| 90 手 | 9,000 | HK$ 194,400 |
| 100 手 | 10,000 | HK$ 216,000 |
| 200 手 | 20,000 | HK$ 432,000 |
| 300 手 | 30,000 | HK$ 648,000 |
| 400 手 | 40,000 | HK$ 864,000 |
| 500 手 | 50,000 | HK$ 1,080,000 |
| 600 手 | 60,000 | HK$ 1,296,000 |
| 700 手 | 70,000 | HK$ 1,512,000 |
| 800 手 | 80,000 | HK$ 1,728,000 |
| 900 手 | 90,000 | HK$ 1,944,000 |
| 1,000 手 | 100,000 | HK$ 2,160,000 |
| 2,000 手 | 200,000 | HK$ 4,320,000 |
乙组
| 申购手数 | 申购股数 | 申请金额 (HKD) |
|---|---|---|
| 3,000 手 | 300,000 | HK$ 6,480,000 |
| 4,000 手 | 400,000 | HK$ 8,640,000 |
| 5,000 手 | 500,000 | HK$ 10,800,000 |
| 6,000 手 | 600,000 | HK$ 12,960,000 |
| 7,000 手 | 700,000 | HK$ 15,120,000 |
| 8,000 手 | 800,000 | HK$ 17,280,000 |
| 9,000 手 | 900,000 | HK$ 19,440,000 |
| 10,000 手 | 1,000,000 | HK$ 21,600,000 |
| 11,000 手 | 1,100,000 | HK$ 23,760,000 |
| 12,500 手 | 1,250,000 | HK$ 27,000,000 |
入通分析
| 港股流通值 | 86亿港元 |
|---|
| 26Q3快速检讨 | |
| 入通路径 | 季度快速纳入 |
|---|---|
| 估算门槛 | 191亿港元 流通市值差 55% |
| 分析结果 | 市值不达标（流通市值差 55%） |
| 26Q4常规检讨 | |
| 入通路径 | 小型股常规路径 |
|---|---|
| 估算门槛 | 95亿港元 流通市值差 10% |
| 分析结果 | 市值不达标（流通市值差 10%） |
估值与财务
| 发行后市值 (按发售价) | HK$ 7,983,102,528 |
|---|---|
| 上市前估值 (最后一轮融资) | 未披露 |
| 市盈率 | 不适用（公司处于亏损状态） |
| 盈利情况 | 亏损人民币880.98百万元 |
| 期末现金结余 | 人民币353,871千元 |
| 上市成本 | ~HK$ 97,500,000 |
| 上市成本占募资比例 | ~9.0% |
| 首次公开发售前投资总额 | 待提取 |
财务数据
单位:
千元
人民币
损益表
| 项目 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 收益 | 17,538 | 79,802 | 281,715 |
| 销售成本 | -15,176 | -64,406 | -221,130 |
| 毛利 | 2,362 | 15,396 | 60,585 |
| 其他收入及收益净额 | 1,413 | 1,922 | 4,152 |
| 销售及分销开支 | -10,662 | -11,651 | -12,934 |
| 行政开支 | -14,656 | -34,786 | -98,685 |
| 财务成本净额 | -1,663 | -1,561 | -1,726 |
| 除税前溢利 | -75,585 | -93,735 | -880,977 |
| 所得税开支 | 0 | 0 | 0 |
| 年内溢利 | -75,585 | -93,735 | -880,977 |
| 母公司拥有人应占溢利 | -75,585 | -93,735 | -880,977 |
资产负债表
| 项目 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 现金及现金等价物 | 412 | 15,840 | 353,871 |
| 应收账款及票据 | 9,098 | 40,794 | 79,439 |
| 存货 | 13,834 | 26,222 | 32,120 |
| 流动资产 | 26,191 | 86,536 | 510,559 |
| 总资产 | 39,542 | 101,183 | 545,731 |
| 流动负债 | 157,827 | 286,111 | 1,555,000 |
| 总负债 | 159,908 | 299,792 | 1,565,088 |
| 权益总额 | -120,366 | -198,609 | -1,019,357 |
| 母公司拥有人应占权益 | -120,366 | -198,609 | -1,019,357 |
现金流量表
| 项目 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金净额 | -52,960 | -66,687 | -69,563 |
| 投资活动现金净额 | -2,950 | -8,079 | -12,949 |
| 融资活动现金净额 | 38,786 | 86,902 | 424,220 |
| 现金及现金等价物增加净额 | -38,374 | 15,428 | 338,268 |
损益表
资产负债表
现金流量表
数据来源：招股书会计师报告及经审计综合财务报表
首日表现
| 首日收盘价 | 加载中... |
|---|
募集资金用途
| 款项用途 | 约50%用于提升关键机器人技术研发能力；约20%用于深化行业合作、扩大销售网络及品牌知名度；约20%用于改善生产能力及效率；约10%用于营运资金及一般企业用途 |
|---|
承销团
独家保荐人 (1)
中信证券（香港）有限公司 CE AAK249(独家)
保荐人兼整体协调人 (1)
中信里昂证券有限公司 CE AAB893
整体协调人 (1)
中信里昂证券有限公司 CE AAB893
联席账簿管理人 (5)
联席牵头经办人 (5)
资本市场中介人 (5)
穩定價格操作人 (1)
中信里昂证券有限公司 CE AAB893
服务提供商
| 角色 | 机构 |
|---|---|
| 本公司法律顾问 |
普衡律师事务所（香港）有限法律责任合伙 汉坤律师事务所 |
| 保荐人/包销商法律顾问 | 海问律师事务所 |
| 核数师兼申报会计师 | 安永会计师事务所 |
| 行业顾问 | 弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司上海分公司 |
| 合规顾问 | 迈时资本有限公司 CE BNO600 |
| 收款银行 |
中国银行（香港）有限公司 招商永隆银行有限公司 |
| H股证券登记处 | 香港中央证券登记有限公司 |
基石投资者
| # | 投资者名称 | 投资金额 | 认购股份 | 占发售股份% | 占总股本% | 锁定期 | 预计解禁 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 香港科创领航壹号投资有限公司 | 299,000,000 HKD | 13,842,500 | 27.69% | 3.75% | 6 个月 | 2027-03-29 |
| 2 | JSC International Investment Fund SPC – Shenghai SP | 173,002,500 HKD | 7,929,400 | 15.86% | 2.15% | 6 个月 | 2027-03-29 |
董事及管理层
| 董事会主席 | 张笛 |
|---|---|
| 公司秘书 | 张洪波 |
执行董事 (3)
| # | 姓名 | 英文名 | 类别 |
|---|---|---|---|
| 1 | 张笛 | — | 执行董事 |
| 2 | 刘许洋 | — | 执行董事 |
| 3 | 张洪波 | — | 执行董事 |
非执行董事 (3)
| # | 姓名 | 英文名 | 类别 |
|---|---|---|---|
| 1 | 陈璨 | — | 非执行董事 |
| 2 | 赵云 | — | 非执行董事 |
| 3 | 纪海泉 | — | 非执行董事 |
独立非执行董事 (3)
| # | 姓名 | 英文名 | 类别 |
|---|---|---|---|
| 1 | 林国燊 | — | 独立非执行董事 |
| 2 | 王虞倩 | — | 独立非执行董事 |
| 3 | 黄旻 | — | 独立非执行董事 |
主要股东
| 主要股东及持股 | 张先生（透过受控制法团权益持有131,991,840股H股，占全部股本35.71%）、沃壤众合（18.99%）、北京国管（17.35%）、聚无限（16.72%）、众创三号（13.77%）、刘许洋博士（13.77%）、沃壤众创（13.77%）、北京京国管置业管理（12.71%）、北京京国管置业投资（12.71%）、京国瑞管理公司（10.38%）、北京市政府投资引导基金管理有限公司（10.10%）、北京市引导基金（10.10%） |
|---|
