IPO時間線 原始事實
券商截止申購
2025-09-11
上午截止
港交所截止招股
2025-09-11
中午12:00截止
券商公佈中籤 (T-2)
2025-09-12
下午起部分券商陸續公佈
暗盤交易 (T-1)
2025-09-15
下午
港交所公佈配發 (T-1)
2025-09-15
夜晚
過戶處公佈配發 (T-1)
2025-09-15
夜晚
上市日 (T)
2025-09-16
首日掛牌交易
跨市場價格對比
| 其他上市市場 | 待提取 |
|---|---|
| 其他市場股票代碼 | 待提取 |
| H股發售價 | HK$ 228.00 |
| 其他市場股價 | 加載中... |
| 參考匯率 | 加載中... |
| H股招股價相對其他市場折溢價 | 加載中... |
公司概覽
| 股票名稱 | 禾赛－Ｗ |
|---|---|
| 股票代碼 | 02525 |
| 公司全稱 | 禾賽科技 |
| 行業 | 激光雷達 |
| 主營業務 | 我們是一家三維激光雷達(LiDAR)解決方案的全球領導者。我們設計、開發、製造及銷售先進的激光雷達產品。我們的激光雷達產品廣泛應用於以下方面(i)配備高級駕駛輔助系統的乘用車或商用車，及(ii)提供客運及貨運移動服務的自動駕駛車隊、機器人及其他非汽車行業，例如自動導引車/自主移動機器人、配送機器人、農業車輛、港口與堆場自動化等廣泛的工業應用以及靜態應用。 |
| 上市日期 | 2025-09-16 |
| 發售章程規則 | 新規 (2025年8月後) |
| 上市規則章節 | 8A不同投票權 |
| 同股不同權 | 是 |
| 公司地址 (中國內地) | 中華人民共和國 上海市長寧區 昭化路658號 A棟10樓，郵編：200050 |
| 公司地址 (香港) | 香港 銅鑼灣希慎道33號 利園一期19樓1922室 |
| 註冊地 | 待提取 |
| 上市方式 | 待提取 |
| 上市板塊 | 主板 |
| 公司網站 | hesaitech.com |
| 股份過戶登記處 | 卓佳证券登记有限公司 (Tricor Investor Services Limited) |
| 過戶處聯繫方式 | (852)2980 1333 |
| A股/美股二次上市 | 是 (NASDAQ) |
發售信息
| 發售機制 | 機制B |
|---|---|
| 發售價 | HK$ 228.00 / 股 |
| 招股價區間 | 僅確定發售價，無區間 |
| 每手股數 | 待提取 |
| 入場費 | 待提取 |
| 面值 | 待提取 |
| 招股期間 | 2025-09-08 至 2025-09-11 |
| 全球發售股數 | 19,550,000 股 |
| 香港公開發售股數 (初始) | 1,700,000 股 (10.0%) |
| 公開發售手數 (初始) | 待提取 |
| 國際配售股數 (初始) | 15,300,000 股 (90.0%) |
| 發行比例 | ~12.98% |
| 發行後總股本 | 150,659,711 股 |
| 綠鞋 (超額配股權) | 是 |
| 穩定價格操作人 (綠鞋) | 中國國際金融香港證券有限公司 CE AEN894 |
| 基石佔比 | 29.8% |
| 回撥檔位 | 待提取 |
| 保留重新分配權力 | 否 |
| 全球發售募資總額 | HK$ 4,457,400,000 |
申購檔位
最小申購單位：1 手。申購金額 ≤ HK$ 5,000,000 為甲組，> HK$ 5,000,000 為乙組。
甲組
| 申購手數 | 申購股數 | 申請金額 (HKD) |
|---|---|---|
| 1 手 | 20 | HK$ 4,560 |
| 2 手 | 40 | HK$ 9,120 |
| 3 手 | 60 | HK$ 13,680 |
| 4 手 | 80 | HK$ 18,240 |
| 5 手 | 100 | HK$ 22,800 |
| 6 手 | 120 | HK$ 27,360 |
| 7 手 | 140 | HK$ 31,920 |
| 8 手 | 160 | HK$ 36,480 |
| 9 手 | 180 | HK$ 41,040 |
| 10 手 | 200 | HK$ 45,600 |
| 15 手 | 300 | HK$ 68,400 |
| 20 手 | 400 | HK$ 91,200 |
| 25 手 | 500 | HK$ 114,000 |
| 30 手 | 600 | HK$ 136,800 |
| 35 手 | 700 | HK$ 159,600 |
| 40 手 | 800 | HK$ 182,400 |
| 45 手 | 900 | HK$ 205,200 |
| 50 手 | 1,000 | HK$ 228,000 |
| 100 手 | 2,000 | HK$ 456,000 |
| 150 手 | 3,000 | HK$ 684,000 |
| 200 手 | 4,000 | HK$ 912,000 |
| 250 手 | 5,000 | HK$ 1,140,000 |
| 300 手 | 6,000 | HK$ 1,368,000 |
| 350 手 | 7,000 | HK$ 1,596,000 |
| 400 手 | 8,000 | HK$ 1,824,000 |
| 450 手 | 9,000 | HK$ 2,052,000 |
| 500 手 | 10,000 | HK$ 2,280,000 |
| 1,000 手 | 20,000 | HK$ 4,560,000 |
乙組
| 申購手數 | 申購股數 | 申請金額 (HKD) |
|---|---|---|
| 1,500 手 | 30,000 | HK$ 6,840,000 |
| 2,000 手 | 40,000 | HK$ 9,120,000 |
| 2,500 手 | 50,000 | HK$ 11,400,000 |
| 3,000 手 | 60,000 | HK$ 13,680,000 |
| 3,500 手 | 70,000 | HK$ 15,960,000 |
| 4,000 手 | 80,000 | HK$ 18,240,000 |
| 4,500 手 | 90,000 | HK$ 20,520,000 |
| 5,000 手 | 100,000 | HK$ 22,800,000 |
| 10,000 手 | 200,000 | HK$ 45,600,000 |
| 15,000 手 | 300,000 | HK$ 68,400,000 |
| 20,000 手 | 400,000 | HK$ 91,200,000 |
| 25,000 手 | 500,000 | HK$ 114,000,000 |
| 30,000 手 | 600,000 | HK$ 136,800,000 |
| 35,000 手 | 700,000 | HK$ 159,600,000 |
| 42,500 手 | 850,000 | HK$ 193,800,000 |
入通分析
| 港股流通值 | 1871億港元 |
|---|---|
| 分析結果 | 已納入港股通 (both, shenzhen, shanghai) |
估值與財務
| 發行後市值 (按發售價) | HK$ 34,350,414,108 |
|---|---|
| 上市前估值 (最後一輪融資) | 未披露 |
| 市盈率 | 不適用（公司處於虧損狀態） |
| 盈利情況 | 淨虧損人民幣102.4百萬元 |
| 期末現金結餘 | 人民幣641,300,000元 |
| 上市成本 | ~HK$ 169,900,000 |
| 上市成本佔募資比例 | ~4.4% |
| 首次公開發售前投資總額 | 美元1.49億元 |
首日表現
| 首日收盤價 | HK$ 234.0 |
|---|---|
| 首日開盤價 | HK$ 229.2 |
| 首日漲跌幅 | 9.96% |
| 首日成交量 | 5655180.0 |
| 首日成交額 | 1326240000.0 |
募集資金用途
| 款項用途 | 1、約50%（或約1,853.0百萬港元）預計將分配用作研發投資； 2、約35%（或約1,297.1百萬港元）預計將分配用作投資生產能力，以確保持續交付高性能、高可靠性的產品，滿足客戶不斷變化的需求； 3、約5%（或約185.3百萬港元）預計將分配用作業務發展，以加速業務擴張； 4、約10%（或約370.6百萬港元）預計將分配用作營運資金及一般企業用途，以支持業務運營及增長。 |
|---|
承銷團
整體協調人 (5)
聯席全球協調人 (8)
聯席賬簿管理人 (10)
聯席牽頭經辦人 (10)
資本市場中介人 (11)
穩定價格操作人 (1)
中國國際金融香港證券有限公司 CE AEN894
服務提供商
| 角色 | 機構 |
|---|---|
| 本公司法律顧問 |
佳利（香港）律師事務所 方達律師事務所 邁普達律師事務所（香港）有限法律責任合夥 |
| 保薦人/包銷商法律顧問 |
富而德律師事務所 競天公誠律師事務所 |
| 核數師兼申報會計師 |
德勤華永會計師事務所（特殊普通合夥） 德勤•關黃陳方會計師行 |
| 行業顧問 | 灼識行業諮詢有限公司 |
| 收款銀行 | 招商永隆银行有限公司 |
基石投資者
| # | 投資者名稱 | 投資金額 | 認購股份 | 佔發售股份% | 佔總股本% | 鎖定期 | 預計解禁 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | HHLRA | 50,000,000 USD | 1,709,400 | 10.06% | 8.74% | 6 個月 | 2026-03-16 |
| 2 | 泰康人壽 | 28,000,000 USD | 957,260 | 5.63% | 4.90% | 6 個月 | 2026-03-16 |
| 3 | WT Asset Management | 30,000,000 USD | 1,025,640 | 6.03% | 5.25% | 6 個月 | 2026-03-16 |
| 4 | Grab Inc | 10,000,000 USD | 341,880 | 2.01% | 1.75% | 6 個月 | 2026-03-16 |
| 5 | 宏達集團 | 20,000,000 USD | 683,760 | 4.02% | 3.50% | 6 個月 | 2026-03-16 |
| 6 | Commando Global Fund | 10,000,000 USD | 341,880 | 2.01% | 1.75% | 6 個月 | 2026-03-16 |
董事及管理層
| 董事會主席 | 李一帆 |
|---|---|
| 公司秘書 | 楊彩蓮 |
執行董事 (4)
| # | 姓名 | 英文名 | 類別 |
|---|---|---|---|
| 1 | 李一帆 | — | 執行董事 |
| 2 | 孙恺 | — | 執行董事 |
| 3 | 向少卿 | — | 執行董事 |
| 4 | 杨彩莲 | — | 執行董事 |
獨立非執行董事 (3)
| # | 姓名 | 英文名 | 類別 |
|---|---|---|---|
| 1 | 张怿 | — | 獨立非執行董事 |
| 2 | 劼 | — | 獨立非執行董事 |
| 3 | 任佳 | — | 獨立非執行董事 |
主要股東
| 主要股東及持股 | 李一帆博士通過ALBJ Limited持有8,879,636股A類普通股（佔A類普通股32.89%）；孫愷博士通過Fermat Star Limited持有9,228,622股A類普通股（佔A類普通股34.18%）；向少卿先生通過Galbadia Limited持有8,890,603股A類普通股（佔A類普通股32.93%）。李一帆博士、孫愷博士及向少卿先生爲一致行動人。 |
|---|
AI
AI 市場洞察
AI解讀
deepseek-v4-pro · AI生成
市場情緒
超额认购168.65倍，反映市场对激光雷达龙头禾赛的极高热度。最终发售价228港元，回拨后公开发售中签率约50.58%，较同等超额倍数的新股相对友好。整体申购情绪积极，但中签率高于预期或与回拨机制下公开发售份额增加有关。（以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。）
申購檔位分析
档位分布数据未提供，无法分析具体甲尾、乙头等档位的中签率异常。通常高超额新股中，甲尾与乙头的期望中签率可能出现倒挂，但需实际数据验证。建议参考完整配发结果公告以评估各档资金效率。（以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。）
申購人群畫像
内地投资者占比高达72.6%，表明内地资金对禾赛的成长前景高度认可，地域上深圳、广东等临近香港的地区可能集中度较高。男性占比65.9%、平均年龄41.6岁，画像偏向成熟科技股投资者，风险偏好与行业认知并存。（以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。）
