IPO時間線 原始事實
券商截止申購
上午截止
港交所截止招股
中午12:00截止
券商公佈中籤 (T-2)
下午起部分券商陸續公佈
暗盤交易 (T-1)
下午
港交所公佈配發 (T-1)
夜晚
過戶處公佈配發 (T-1)
夜晚
上市日 (T)
首日掛牌交易
公司概覽
| 股票名稱 | 林清軒 |
|---|---|
| 股票代碼 | 02657 |
| 公司全稱 | 上海林清軒化妝品集團股份有限公司 |
| 行業 | 消費零售 |
| 主營業務 | 我們爲中國高端國貨護膚品牌，聚焦抗皺緊緻類護膚品市場，並以長期致力於以我們的旗艦品牌林清軒提供基於山茶花成分的高端護膚改善方案而著稱。 |
| 上市日期 | 2025-12-30 |
| 發售章程規則 | 新規 (2025年8月後) |
| 上市規則章節 | 待提取 |
| 同股不同權 | 否 |
| 公司地址 (中國內地) | 中國上海市 松江區 新橋鎮 新廟三路1177號 1棟2層A區201室 |
| 公司地址 (香港) | 香港 灣仔 皇后大道東248號 大新金融中心40樓 |
| 註冊地 | 待提取 |
| 上市方式 | 待提取 |
| 上市板塊 | 主板 |
| 公司網站 | www.forest-cabin.com |
| 股份過戶登記處 | 卓佳证券登记有限公司 (Tricor Investor Services Limited) |
| 過戶處聯繫方式 | (852)2980 1333 |
| A股/美股二次上市 | 否 |
發售信息
| 發售機制 | 機制B |
|---|---|
| 發售價 | HK$ 77.77 / 股 |
| 招股價區間 | 僅確定發售價，無區間 |
| 每手股數 | 50 股 |
| 入場費 | HK$ 3,888 |
| 面值 | RMB 0.2 / 股 |
| 招股期間 | 2025-12-18 至 2025-12-23 |
| 全球發售股數 | 13,966,450 股 |
| 香港公開發售股數 (初始) | 待提取 |
| 公開發售手數 (初始) | 待提取 |
| 國際配售股數 (初始) | 待提取 |
| 發行比例 | 待提取 |
| 發行後總股本 | 139,664,285 股 |
| 綠鞋 (超額配股權) | 否 |
| 穩定價格操作人 (綠鞋) | — |
| 基石佔比 | 44.4% |
| 回撥檔位 | 待提取 |
| 保留重新分配權力 | 否 |
| 全球發售募資總額 | HK$ 1,086,170,816 |
申購檔位
最小申購單位：1 手。申購金額 ≤ HK$ 5,000,000 為甲組，> HK$ 5,000,000 為乙組。
甲組
| 申購手數 | 申購股數 | 申請金額 (HKD) |
|---|---|---|
| 1 手 | 50 | HK$ 3,888 |
| 2 手 | 100 | HK$ 7,777 |
| 3 手 | 150 | HK$ 11,666 |
| 4 手 | 200 | HK$ 15,554 |
| 5 手 | 250 | HK$ 19,442 |
| 6 手 | 300 | HK$ 23,331 |
| 7 手 | 350 | HK$ 27,220 |
| 8 手 | 400 | HK$ 31,108 |
| 9 手 | 450 | HK$ 34,996 |
| 10 手 | 500 | HK$ 38,885 |
| 12 手 | 600 | HK$ 46,662 |
| 14 手 | 700 | HK$ 54,439 |
| 16 手 | 800 | HK$ 62,216 |
| 18 手 | 900 | HK$ 69,993 |
| 20 手 | 1,000 | HK$ 77,770 |
| 30 手 | 1,500 | HK$ 116,655 |
| 40 手 | 2,000 | HK$ 155,540 |
| 50 手 | 2,500 | HK$ 194,425 |
| 60 手 | 3,000 | HK$ 233,310 |
| 70 手 | 3,500 | HK$ 272,195 |
| 80 手 | 4,000 | HK$ 311,080 |
| 90 手 | 4,500 | HK$ 349,965 |
| 100 手 | 5,000 | HK$ 388,850 |
| 120 手 | 6,000 | HK$ 466,620 |
| 140 手 | 7,000 | HK$ 544,390 |
| 160 手 | 8,000 | HK$ 622,160 |
| 180 手 | 9,000 | HK$ 699,930 |
| 200 手 | 10,000 | HK$ 777,700 |
| 400 手 | 20,000 | HK$ 1,555,400 |
| 600 手 | 30,000 | HK$ 2,333,100 |
| 800 手 | 40,000 | HK$ 3,110,800 |
| 1,000 手 | 50,000 | HK$ 3,888,500 |
| 1,200 手 | 60,000 | HK$ 4,666,200 |
乙組
| 申購手數 | 申購股數 | 申請金額 (HKD) |
|---|---|---|
| 1,400 手 | 70,000 | HK$ 5,443,900 |
| 1,600 手 | 80,000 | HK$ 6,221,600 |
| 1,800 手 | 90,000 | HK$ 6,999,300 |
| 2,000 手 | 100,000 | HK$ 7,777,000 |
| 4,000 手 | 200,000 | HK$ 15,554,000 |
| 6,000 手 | 300,000 | HK$ 23,331,000 |
| 8,000 手 | 400,000 | HK$ 31,108,000 |
| 10,000 手 | 500,000 | HK$ 38,885,000 |
| 12,000 手 | 600,000 | HK$ 46,662,000 |
| 13,966 手 | 698,300 | HK$ 54,306,791 |
港股通納入分析
| 26Q4常規檢討 | |
| 入通路徑 | 常規路徑 |
|---|---|
| 港股市值 | 61億港元 |
| 估算門檻 | 94億港元 |
| 分析結果 | 港股市值不達標，需漲 55% |
估值與財務
| 發行後市值 (按發售價) | HK$ 10,860,000,000 |
|---|---|
| H股市值 (按發售價) | HK$ 8,250,901,371 |
| 上市前估值 (最後一輪融資) | 未披露 |
| 市盈率 | 不適用（公司處於虧損狀態） |
| 盈利情況 | 盈利約人民幣186.8百萬元 |
| 期末現金結餘 | 人民幣40,100,000元 |
| 上市成本 | ~HK$ 89,100,000 |
| 上市成本佔募資比例 | ~8.2% |
| 首次公開發售前投資總額 | 人民幣331,000,000元 |
| 首日收盤價 | HK$ 85.0 |
|---|---|
| 首日開盤價 | HK$ 85.0 |
| 首日漲跌幅 | 9.30% |
| 首日成交量 | 5242560.0 |
| 首日成交額 | 480253000.0 |
| 款項用途 | 1、約20.0%或199.4百萬港元將用于公司的品牌價值塑造與傳播；
2、約20.0%或199.4百萬港元將用于提升公司的全渠道銷售網絡的深化構建及建立海外銷售渠道以推動市場滲透；
3、約15.0%或149.6百萬港元將用于加強公司的生產及供應鏈能力；
4、約15.0%或149.6百萬港元將用于技術研發及產品組合開拓；
5、約15.0%或149.6百萬港元將用于內生孵化與外延并購雙輪驅動，打造品牌矩陣；
6、約5.0%或49.8百萬港元將用于運營及信息基礎設施數字化、智能化建設；
7、約10.0%或99.7百萬港元將用于營運資金及一般公司用途。 |
承銷團
聯席賬簿管理人 (4)
聯席牽頭經辦人 (4)
基石投資者
| # | 投資者名稱 | 投資金額 | 認購股份 | 佔發售股份% | 佔總股本% | 鎖定期 | 預計解禁 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Duckling Fund, L.P. | 77,828,328 HKD | — | 7.17% | — | 6 個月 | 2026-06-30 |
| 2 | Fidelity International | 116,744,436 HKD | — | 10.75% | — | 6 個月 | 2026-06-30 |
| 3 | Mega Prime Development Limited | 93,397,882 HKD | — | 8.60% | — | 6 個月 | 2026-06-30 |
| 4 | SynerSuccess Capital Ltd. | 62,262,662 HKD | — | 5.73% | — | 6 個月 | 2026-06-30 |
| 5 | Yield Royal Investment Holding (Singapore) PTE. LTD. | 15,565,666 HKD | — | 1.43% | — | 6 個月 | 2026-06-30 |
| 6 | 大家人壽保險股份有限公司 | 38,912,220 HKD | — | 3.58% | — | 6 個月 | 2026-06-30 |
| 7 | 正心谷資本 | 77,828,328 HKD | — | 7.17% | — | 6 個月 | 2026-06-30 |
董事及管理層
| 職務 | 中文名 | 英文名 |
|---|---|---|
| 董事會主席 | 孫來春 | — |
| 公司秘書 | 曾璐女士 | Ms. Zeng Lu |
暫無董事數據。
主要股東
| 主要股東及持股 | 孫先生（實益擁有人、受控法團權益）持有33,570,658股境內未上市股份及66,066,487股H股，佔緊隨全球發售完成後已發行股本總額約24.04%及47.30%（相關類別股份62.27%）。上海房角石持有14,360,000股境內未上市股份及21,540,000股H股，佔10.28%及15.42%（相關類別股份20.30%）。上海元洄持有10,155,000股H股，佔7.27%（相關類別股份9.57%）。上海元淦持有5,555,500股H股，佔3.98%（相關類別股份5.24%）。雅戈爾時尚持有5,645,030股H股，佔4.04%（相關類別股份5.32%）。 |
|---|
AI
AI 市場洞察
AI解讀
deepseek-v4-pro · AI生成
市場情緒
超額認購1235.81倍，市場熱度極高，中籤率僅14.16%，反映出投資者對消費零售龍頭的強烈追捧。最終發售價77.77港元，與區間關係未披露，但極高倍數已說明定價吸引力。(以上爲AI基於歷史數據生成的評論。過往模式不保證未來結果。不構成投資建議。)
申購檔位分析
甲尾期望中籤0.6594手，乙頭僅0.26手，甲尾顯著高於乙頭，形成檔位倒掛。甲尾所需資金（約467萬港元）略低於乙頭（約544萬港元），但期望獲配手數反超，顯示甲尾資金效率更優，不過券商手續費各異可能影響淨收益。(以上爲AI基於歷史數據生成的評論。過往模式不保證未來結果。不構成投資建議。)
申購人群畫像
本次申購未披露內地與香港參與者比例，人口畫像數據缺失，無法判斷地域集中度或羣體特徵。後續可關注港交所披露文件以獲取更完整信息。(以上爲AI基於歷史數據生成的評論。過往模式不保證未來結果。數據可能存在遺漏。不構成投資建議。)
