海光芯正 01191

每手 50 股 · 招股价 HK$114.00 · 公开发售 1,343,150 股 · 甲乙组

机制B

《第18项应用指引》下的灵活发售机制。最低初订分配份额为发售股份的10%，不设回补机制。最高初订分配份额为发售股份的60%（因《第18项应用指引》规定发售股份总数至少40%须分配予配售部分投资者，基石投资者除外）。发行人可根据发售结构、市场状况及散户投资者利益，自行厘定公开认购部分的初订分配份额。

0.02 手

一手期望中签手数

0.52 手

甲尾期望中签

0.92 手

乙头期望中签

1000 手

稳中所需手数

超购倍数1296.89xHK$1985.8亿

最终认购 1296.89x（标线）

区间 180x – 1803x · 中位 601x

甲组 α

0.54AI 0.54

乙组 α

0.64AI 0.64

α 描述发行人分配偏好：α→0 人均分配（利好小单），α→1 比例分配（利好大额）。默认 mixed。

预测曲线

甲组预测乙组预测 α=0.1 α=0.9 实际中签

甲组预测（α=0.54）

申购手数	900x	1000x	1500x	1501x	1502x
1 手	0.020 手	0.017 手	0.014 手	0.014 手	0.014 手
2 手	0.028 手	0.024 手	0.020 手	0.020 手	0.020 手
3 手	0.035 手	0.029 手	0.024 手	0.024 手	0.024 手
4 手	0.041 手	0.034 手	0.028 手	0.028 手	0.028 手
5 手	0.046 手	0.038 手	0.032 手	0.032 手	0.032 手
6 手	0.050 手	0.042 手	0.035 手	0.035 手	0.035 手
7 手	0.054 手	0.045 手	0.038 手	0.038 手	0.038 手
8 手	0.058 手	0.049 手	0.041 手	0.041 手	0.041 手
9 手	0.062 手	0.052 手	0.043 手	0.043 手	0.043 手
10 手	0.066 手	0.055 手	0.046 手	0.046 手	0.046 手
12 手	0.072 手	0.060 手	0.050 手	0.050 手	0.050 手
14 手	0.078 手	0.065 手	0.055 手	0.055 手	0.055 手
16 手	0.084 手	0.070 手	0.059 手	0.059 手	0.059 手
18 手	0.090 手	0.075 手	0.062 手	0.062 手	0.062 手
20 手	0.095 手	0.079 手	0.066 手	0.066 手	0.066 手
40 手	0.137 手	0.114 手	0.095 手	0.095 手	0.095 手
60 手	0.170 手	0.142 手	0.118 手	0.118 手	0.118 手
80 手	0.198 手	0.165 手	0.138 手	0.138 手	0.138 手
100 手	0.223 手	0.186 手	0.156 手	0.156 手	0.156 手
120 手	0.246 手	0.206 手	0.172 手	0.172 手	0.172 手
140 手	0.268 手	0.224 手	0.187 手	0.187 手	0.186 手
160 手	0.288 手	0.240 手	0.201 手	0.201 手	0.200 手
180 手	0.307 手	0.256 手	0.214 手	0.214 手	0.214 手
200 手	0.324 手	0.271 手	0.226 手	0.226 手	0.226 手
300 手	0.405 手	0.338 手	0.282 手	0.282 手	0.282 手
400 手	0.473 手	0.396 手	0.330 手	0.330 手	0.330 手
500 手	0.535 手	0.447 手	0.373 手	0.373 手	0.373 手
600 手	0.591 手	0.495 手	0.412 手	0.412 手	0.412 手
700 手	0.643 手	0.538 手	0.449 手	0.449 手	0.449 手
800 手	0.693 手	0.579 手	0.483 手	0.483 手	0.483 手

乙组预测（α=0.64）

申购手数	900x	1000x	1500x	1501x	1502x
900 手	1.297 手	1.037 手	0.832 手	0.831 手	0.831 手
1000 手	1.386 手	1.108 手	0.889 手	0.889 手	0.888 手
2000 手	2.151 手	1.721 手	1.380 手	1.380 手	1.379 手
3000 手	2.787 手	2.230 手	1.788 手	1.787 手	1.787 手
4000 手	3.354 手	2.685 手	2.152 手	2.151 手	2.150 手
5000 手	3.873 手	3.100 手	2.486 手	2.484 手	2.483 手
6000 手	4.355 手	3.487 手	2.795 手	2.794 手	2.792 手
8000 手	5.246 手	4.200 手	3.367 手	3.365 手	3.363 手
10000 手	6.069 手	4.859 手	3.894 手	3.892 手	3.890 手
13431 手	7.354 手	5.889 手	4.721 手	4.718 手	4.716 手

实际 vs 预测

以实际认购 1296.89x 和当前分配手法（甲组 α=0.54，乙组 α=0.64）为基准，对比各档位的实际与预测期望中签手数。

申购手数	金额(HK$)	实际中签	预测中签	偏差
甲组
1 手	5,700	0.0400	0.015	0.025
2 手	11,400	0.0492	0.021	0.028
3 手	17,100	0.0558	0.026	0.029
4 手	22,800	0.0608	0.031	0.030
5 手	28,500	0.0645	0.034	0.030
6 手	34,200	0.0684	0.038	0.031
7 手	39,900	0.0714	0.041	0.030
8 手	45,600	0.0744	0.044	0.030
9 手	51,300	0.0774	0.047	0.031
10 手	57,000	0.0800	0.049	0.031
12 手	68,400	0.0840	0.054	0.030
14 手	79,800	0.0882	0.059	0.029
16 手	91,200	0.0912	0.063	0.028
18 手	102,600	0.0954	0.067	0.028
20 手	114,000	0.0980	0.071	0.027
40 手	228,000	0.1200	0.103	0.017
60 手	342,000	0.1380	0.128	0.010
80 手	456,000	0.1520	0.149	0.003
100 手	570,000	0.1600	0.168	0.008
120 手	684,000	0.1680	0.186	0.018
140 手	798,000	0.1820	0.202	0.020
160 手	912,000	0.1820	0.217	0.035
180 手	1,026,000	0.1980	0.231	0.033
200 手	1,140,000	0.2000	0.245	0.045
300 手	1,710,000	0.2100	0.305	0.095
400 手	2,280,000	0.2400	0.357	0.117
500 手	2,850,000	0.2500	0.403	0.153
600 手	3,420,000	0.3000	0.446	0.146
700 手	3,990,000	0.3000	0.485	0.185
800 手	4,560,000	0.3200	0.522	0.202
乙组
900 手	5,130,000	0.7200	0.915	0.195
1000 手	5,700,000	0.7200	0.978	0.258
2000 手	11,400,000	1.0000	1.519	0.519
3000 手	17,100,000	1.5000	1.968	0.468
4000 手	22,800,000	1.6000	2.369	0.769
5000 手	28,500,000	2.0000	2.735	0.735
6000 手	34,200,000	2.4000	3.076	0.676
8000 手	45,600,000	2.4000	3.705	1.305
10000 手	57,000,000	3.0000	4.286	1.286
13431 手	76,556,700	4.0293	5.195	1.166

平均绝对偏差 (MAE): 0.222 手 · 最大偏差: 1.305 手 · 档位数: 40

说明

「中签率」= 该档位获配股份总数 ÷ 该档位有效申请股份总数 × 100%（港交所官方口径）。「期望中签手数」= 该档位获配总股数 ÷ 每手股数 ÷ 该档位申购人数。

α 历史实际区间（P10–P90）：甲组 0.3–0.9，乙组 0.4–1.0。不同 IPO 的 α 差异较大，反映发行人各自的分配策略。

此港股新股申购中签率预测基于历史数据、市场公开信息及内部模型分析得出，仅供客户参考之用，不构成任何投资建议、认购邀约或对中签结果的保证。