红星冷链 01641

每手 500 股 · 招股价 HK$12.26 · 公开发售 2,326,500 股 · 甲乙组

机制B

《第18项应用指引》下的灵活发售机制。最低初订分配份额为发售股份的10%，不设回补机制。最高初订分配份额为发售股份的60%（因《第18项应用指引》规定发售股份总数至少40%须分配予配售部分投资者，基石投资者除外）。发行人可根据发售结构、市场状况及散户投资者利益，自行厘定公开认购部分的初订分配份额。

0.01 手

一手期望中签手数

0.26 手

甲尾期望中签

0.42 手

乙头期望中签

—

稳中所需手数

超购倍数2309.25xHK$658.7亿

最终认购 2309.25x（标线）

区间 631x – 6313x · 中位 2104x

甲组 α

0.53AI 0.53

乙组 α

0.63AI 0.63

α 描述发行人分配偏好：α→0 人均分配（利好小单），α→1 比例分配（利好大额）。默认 mixed。

预测曲线

甲组预测乙组预测 α=0.1 α=0.9 实际中签

甲组预测（α=0.53）

申购手数	1500x	2000x	2500x	2501x	3000x
1 手	0.012 手	0.009 手	0.006 手	0.006 手	0.006 手
2 手	0.017 手	0.013 手	0.009 手	0.009 手	0.009 手
3 手	0.021 手	0.016 手	0.011 手	0.011 手	0.011 手
4 手	0.025 手	0.019 手	0.013 手	0.013 手	0.013 手
5 手	0.028 手	0.021 手	0.015 手	0.015 手	0.014 手
6 手	0.031 手	0.024 手	0.016 手	0.016 手	0.016 手
7 手	0.033 手	0.026 手	0.018 手	0.018 手	0.017 手
8 手	0.036 手	0.027 手	0.019 手	0.019 手	0.018 手
9 手	0.038 手	0.029 手	0.020 手	0.020 手	0.019 手
10 手	0.040 手	0.031 手	0.021 手	0.021 手	0.020 手
12 手	0.044 手	0.034 手	0.024 手	0.024 手	0.022 手
14 手	0.048 手	0.037 手	0.026 手	0.026 手	0.024 手
16 手	0.051 手	0.039 手	0.027 手	0.027 手	0.026 手
18 手	0.054 手	0.042 手	0.029 手	0.029 手	0.028 手
20 手	0.058 手	0.044 手	0.031 手	0.031 手	0.029 手
30 手	0.071 手	0.055 手	0.038 手	0.038 手	0.036 手
40 手	0.083 手	0.064 手	0.045 手	0.045 手	0.042 手
50 手	0.093 手	0.072 手	0.050 手	0.050 手	0.047 手
60 手	0.103 手	0.079 手	0.055 手	0.055 手	0.052 手
70 手	0.112 手	0.086 手	0.060 手	0.060 手	0.057 手
80 手	0.120 手	0.092 手	0.064 手	0.064 手	0.061 手
90 手	0.128 手	0.098 手	0.068 手	0.068 手	0.065 手
100 手	0.135 手	0.104 手	0.073 手	0.073 手	0.068 手
120 手	0.149 手	0.114 手	0.080 手	0.080 手	0.075 手
140 手	0.162 手	0.124 手	0.087 手	0.087 手	0.082 手
160 手	0.173 手	0.133 手	0.093 手	0.093 手	0.088 手
180 手	0.185 手	0.142 手	0.099 手	0.099 手	0.094 手
200 手	0.196 手	0.150 手	0.105 手	0.105 手	0.099 手
400 手	0.284 手	0.219 手	0.153 手	0.153 手	0.144 手
600 手	0.355 手	0.273 手	0.191 手	0.191 手	0.180 手
800 手	0.415 手	0.319 手	0.224 手	0.224 手	0.211 手

乙组预测（α=0.63）

申购手数	1500x	2000x	2500x	2501x	3000x
1000 手	0.731 手	0.537 手	0.344 手	0.344 手	0.306 手
1200 手	0.819 手	0.603 手	0.386 手	0.386 手	0.344 手
1400 手	0.903 手	0.664 手	0.426 手	0.426 手	0.379 手
1600 手	0.982 手	0.723 手	0.463 手	0.463 手	0.412 手
1800 手	1.059 手	0.779 手	0.499 手	0.498 手	0.444 手
2000 手	1.133 手	0.833 手	0.534 手	0.534 手	0.475 手
2326 手	1.247 手	0.917 手	0.588 手	0.588 手	0.523 手

实际 vs 预测

以实际认购 2309.25x 和当前分配手法（甲组 α=0.53，乙组 α=0.63）为基准，对比各档位的实际与预测期望中签手数。

申购手数	金额(HK$)	实际中签	预测中签	偏差
甲组
1 手	6,130	0.0100	0.008	0.002
2 手	12,260	0.0140	0.011	0.003
3 手	18,390	0.0171	0.013	0.004
4 手	24,520	0.0192	0.016	0.004
5 手	30,650	0.0215	0.017	0.004
6 手	36,780	0.0228	0.019	0.004
7 手	42,910	0.0245	0.021	0.004
8 手	49,040	0.0264	0.022	0.004
9 手	55,170	0.0288	0.024	0.005
10 手	61,300	0.0290	0.025	0.004
12 手	73,560	0.0324	0.027	0.005
14 手	85,820	0.0336	0.030	0.004
16 手	98,080	0.0368	0.032	0.005
18 手	110,340	0.0378	0.034	0.004
20 手	122,600	0.0400	0.036	0.004
30 手	183,900	0.0480	0.045	0.003
40 手	245,200	0.0560	0.052	0.004
50 手	306,500	0.0600	0.058	0.002
60 手	367,800	0.0660	0.064	0.002
70 手	429,100	0.0700	0.070	0.000
80 手	490,400	0.0720	0.075	0.003
90 手	551,700	0.0810	0.080	0.001
100 手	613,000	0.0810	0.084	0.003
120 手	735,600	0.0960	0.093	0.003
140 手	858,200	0.0980	0.101	0.003
160 手	980,800	0.0980	0.109	0.011
180 手	1,103,400	0.1080	0.116	0.008
200 手	1,226,000	0.1200	0.122	0.002
400 手	2,452,000	0.1600	0.178	0.018
600 手	3,678,000	0.1800	0.222	0.042
800 手	4,904,000	0.2400	0.260	0.020
乙组
1000 手	6,130,000	0.4000	0.418	0.018
1200 手	7,356,000	0.4800	0.469	0.011
1400 手	8,582,000	0.4800	0.517	0.037
1600 手	9,808,000	0.4800	0.562	0.082
1800 手	11,034,000	0.5400	0.605	0.065
2000 手	12,260,000	0.6000	0.648	0.048
2326 手	14,258,380	0.6000	0.713	0.113

平均绝对偏差 (MAE): 0.015 手 · 最大偏差: 0.113 手 · 档位数: 38

说明

「中签率」= 该档位获配股份总数 ÷ 该档位有效申请股份总数 × 100%（港交所官方口径）。「期望中签手数」= 该档位获配总股数 ÷ 每手股数 ÷ 该档位申购人数。

α 历史实际区间（P10–P90）：甲组 0.3–0.9，乙组 0.4–1.0。不同 IPO 的 α 差异较大，反映发行人各自的分配策略。

此港股新股申购中签率预测基于历史数据、市场公开信息及内部模型分析得出，仅供客户参考之用，不构成任何投资建议、认购邀约或对中签结果的保证。