科拓股份 02272

每手 60 股 · 招股价 HK$39.55 · 公开发售 1,011,240 股 · 甲乙组

机制B

《第18项应用指引》下的灵活发售机制。最低初订分配份额为发售股份的10%，不设回补机制。最高初订分配份额为发售股份的60%（因《第18项应用指引》规定发售股份总数至少40%须分配予配售部分投资者，基石投资者除外）。发行人可根据发售结构、市场状况及散户投资者利益，自行厘定公开认购部分的初订分配份额。

0.01 手

一手期望中签手数

0.76 手

甲尾期望中签

1.18 手

乙头期望中签

5000 手

稳中所需手数

超购倍数2115.21xHK$846.0亿

最终认购 2115.21x（标线）

区间 184x – 1840x · 中位 613x

甲组 α

0.54AI 0.54

乙组 α

0.64AI 0.64

α 描述发行人分配偏好：α→0 人均分配（利好小单），α→1 比例分配（利好大额）。默认 mixed。

预测曲线

甲组预测乙组预测 α=0.1 α=0.9 实际中签

甲组预测（α=0.54）

申购手数	1500x	2000x	2001x	2500x	2501x
1 手	0.019 手	0.014 手	0.014 手	0.009 手	0.009 手
2 手	0.027 手	0.020 手	0.020 手	0.013 手	0.013 手
3 手	0.033 手	0.025 手	0.025 手	0.016 手	0.016 手
4 手	0.039 手	0.029 手	0.029 手	0.019 手	0.019 手
5 手	0.044 手	0.032 手	0.032 手	0.021 手	0.021 手
6 手	0.048 手	0.036 手	0.036 手	0.023 手	0.023 手
7 手	0.052 手	0.039 手	0.039 手	0.025 手	0.025 手
8 手	0.056 手	0.041 手	0.041 手	0.027 手	0.027 手
9 手	0.059 手	0.044 手	0.044 手	0.029 手	0.029 手
10 手	0.063 手	0.047 手	0.046 手	0.030 手	0.030 手
15 手	0.078 手	0.058 手	0.058 手	0.038 手	0.038 手
20 手	0.090 手	0.067 手	0.067 手	0.044 手	0.044 手
25 手	0.102 手	0.075 手	0.075 手	0.049 手	0.049 手
30 手	0.112 手	0.083 手	0.083 手	0.054 手	0.054 手
35 手	0.121 手	0.090 手	0.090 手	0.059 手	0.059 手
40 手	0.130 手	0.097 手	0.097 手	0.063 手	0.063 手
45 手	0.139 手	0.103 手	0.103 手	0.068 手	0.068 手
50 手	0.147 手	0.109 手	0.109 手	0.072 手	0.072 手
75 手	0.182 手	0.136 手	0.136 手	0.089 手	0.089 手
100 手	0.213 手	0.158 手	0.158 手	0.104 手	0.104 手
125 手	0.240 手	0.179 手	0.179 手	0.117 手	0.117 手
150 手	0.265 手	0.197 手	0.197 手	0.129 手	0.129 手
175 手	0.288 手	0.214 手	0.214 手	0.141 手	0.141 手
200 手	0.309 手	0.230 手	0.230 手	0.151 手	0.151 手
225 手	0.330 手	0.246 手	0.245 手	0.161 手	0.161 手
250 手	0.349 手	0.260 手	0.260 手	0.171 手	0.171 手
500 手	0.510 手	0.380 手	0.380 手	0.250 手	0.250 手
750 手	0.637 手	0.475 手	0.475 手	0.313 手	0.313 手
1000 手	0.747 手	0.557 手	0.557 手	0.367 手	0.367 手
1250 手	0.845 手	0.631 手	0.630 手	0.416 手	0.416 手
1500 手	0.936 手	0.698 手	0.698 手	0.461 手	0.461 手
1750 手	1.020 手	0.761 手	0.761 手	0.502 手	0.502 手
2000 手	1.099 手	0.820 手	0.820 手	0.542 手	0.542 手

乙组预测（α=0.64）

申购手数	1500x	2000x	2001x	2500x	2501x
2250 手	1.785 手	1.290 手	1.289 手	0.794 手	0.794 手
2500 手	1.909 手	1.379 手	1.378 手	0.848 手	0.848 手
5000 手	2.976 手	2.150 手	2.148 手	1.324 手	1.324 手
7500 手	3.865 手	2.793 手	2.791 手	1.721 手	1.720 手
8427 手	4.168 手	3.012 手	3.010 手	1.856 手	1.856 手

实际 vs 预测

以实际认购 2115.21x 和当前分配手法（甲组 α=0.54，乙组 α=0.64）为基准，对比各档位的实际与预测期望中签手数。

申购手数	金额(HK$)	实际中签	预测中签	偏差
甲组
1 手	2,373	0.0200	0.013	0.007
2 手	4,746	0.0266	0.018	0.008
3 手	7,119	0.0315	0.023	0.009
4 手	9,492	0.0356	0.026	0.009
5 手	11,865	0.0390	0.030	0.009
6 手	14,238	0.0426	0.033	0.010
7 手	16,611	0.0462	0.035	0.011
8 手	18,984	0.0480	0.038	0.010
9 手	21,357	0.0504	0.040	0.010
10 手	23,730	0.0520	0.043	0.009
15 手	35,595	0.0615	0.053	0.008
20 手	47,460	0.0700	0.062	0.008
25 手	59,325	0.0750	0.069	0.006
30 手	71,190	0.0810	0.077	0.004
35 手	83,055	0.0875	0.083	0.004
40 手	94,920	0.0920	0.089	0.003
45 手	106,785	0.0990	0.095	0.004
50 手	118,650	0.1000	0.101	0.001
75 手	177,975	0.1200	0.125	0.005
100 手	237,300	0.1300	0.146	0.016
125 手	296,625	0.1500	0.164	0.014
150 手	355,950	0.1650	0.182	0.017
175 手	415,275	0.1750	0.197	0.022
200 手	474,600	0.1800	0.212	0.032
225 手	533,925	0.1800	0.226	0.046
250 手	593,250	0.2000	0.240	0.040
500 手	1,186,500	0.2500	0.350	0.100
750 手	1,779,750	0.3000	0.438	0.138
1000 手	2,373,000	0.3000	0.513	0.213
1250 手	2,966,250	0.3750	0.581	0.206
1500 手	3,559,500	0.4500	0.644	0.194
1750 手	4,152,750	0.5250	0.702	0.177
2000 手	4,746,000	0.5250	0.756	0.231
乙组
2250 手	5,339,250	0.9000	1.175	0.275
2500 手	5,932,500	1.0000	1.256	0.256
5000 手	11,865,000	1.5000	1.960	0.460
7500 手	17,797,500	1.5000	2.546	1.046
8427 手	19,997,271	1.6854	2.746	1.060

平均绝对偏差 (MAE): 0.123 手 · 最大偏差: 1.060 手 · 档位数: 38

说明

「中签率」= 该档位获配股份总数 ÷ 该档位有效申请股份总数 × 100%（港交所官方口径）。「期望中签手数」= 该档位获配总股数 ÷ 每手股数 ÷ 该档位申购人数。

α 历史实际区间（P10–P90）：甲组 0.3–0.9，乙组 0.4–1.0。不同 IPO 的 α 差异较大，反映发行人各自的分配策略。

此港股新股申购中签率预测基于历史数据、市场公开信息及内部模型分析得出，仅供客户参考之用，不构成任何投资建议、认购邀约或对中签结果的保证。