华芢生物－Ｂ 02396

每手 200 股 · 招股价 HK$38.20 · 公开发售 1,765,000 股 · 甲乙组

机制B

《第18项应用指引》下的灵活发售机制。最低初订分配份额为发售股份的10%，不设回补机制。最高初订分配份额为发售股份的60%（因《第18项应用指引》规定发售股份总数至少40%须分配予配售部分投资者，基石投资者除外）。发行人可根据发售结构、市场状况及散户投资者利益，自行厘定公开认购部分的初订分配份额。

0.01 手

一手期望中签手数

0.43 手

甲尾期望中签

1.23 手

乙头期望中签

1250 手

稳中所需手数

超购倍数791.95xHK$534.0亿

最终认购 791.95x（标线）

区间 640x – 6398x · 中位 2133x

甲组 α

0.53AI 0.53

乙组 α

0.63AI 0.63

α 描述发行人分配偏好：α→0 人均分配（利好小单），α→1 比例分配（利好大额）。默认 mixed。

预测曲线

甲组预测乙组预测 α=0.1 α=0.9 实际中签

申购手数	550x	650x	800x	900x	1000x
1 手	0.021 手	0.019 手	0.016 手	0.014 手	0.012 手
2 手	0.029 手	0.027 手	0.023 手	0.020 手	0.017 手
3 手	0.036 手	0.033 手	0.028 手	0.024 手	0.021 手
4 手	0.042 手	0.038 手	0.032 手	0.028 手	0.024 手
5 手	0.047 手	0.043 手	0.036 手	0.032 手	0.028 手
6 手	0.052 手	0.047 手	0.040 手	0.035 手	0.030 手
7 手	0.056 手	0.051 手	0.043 手	0.038 手	0.033 手
8 手	0.060 手	0.055 手	0.046 手	0.041 手	0.035 手
9 手	0.064 手	0.058 手	0.049 手	0.043 手	0.037 手
10 手	0.068 手	0.062 手	0.052 手	0.046 手	0.040 手
15 手	0.084 手	0.076 手	0.064 手	0.057 手	0.049 手
20 手	0.098 手	0.089 手	0.075 手	0.066 手	0.057 手
25 手	0.110 手	0.100 手	0.084 手	0.074 手	0.064 手
30 手	0.121 手	0.110 手	0.093 手	0.082 手	0.070 手
35 手	0.131 手	0.119 手	0.101 手	0.089 手	0.076 手
40 手	0.141 手	0.128 手	0.108 手	0.095 手	0.082 手
45 手	0.150 手	0.136 手	0.115 手	0.101 手	0.087 手
50 手	0.159 手	0.144 手	0.122 手	0.107 手	0.092 手
100 手	0.230 手	0.208 手	0.176 手	0.155 手	0.134 手
150 手	0.286 手	0.259 手	0.219 手	0.193 手	0.166 手
200 手	0.334 手	0.303 手	0.256 手	0.225 手	0.194 手
250 手	0.376 手	0.341 手	0.289 手	0.254 手	0.219 手
300 手	0.416 手	0.377 手	0.319 手	0.281 手	0.242 手
350 手	0.452 手	0.410 手	0.347 手	0.305 手	0.263 手
400 手	0.486 手	0.441 手	0.373 手	0.328 手	0.283 手
450 手	0.518 手	0.470 手	0.398 手	0.350 手	0.302 手
500 手	0.549 手	0.498 手	0.422 手	0.371 手	0.320 手

申购手数	550x	650x	800x	900x	1000x
750 手	1.691 手	1.501 手	1.217 手	1.027 手	0.837 手
1000 手	2.024 手	1.797 手	1.456 手	1.229 手	1.002 手
1250 手	2.329 手	2.067 手	1.675 手	1.414 手	1.153 手
1500 手	2.612 手	2.319 手	1.879 手	1.586 手	1.293 手
1750 手	2.879 手	2.556 手	2.071 手	1.748 手	1.425 手
2000 手	3.132 手	2.781 手	2.254 手	1.902 手	1.550 手
2250 手	3.374 手	2.996 手	2.428 手	2.049 手	1.670 手
2500 手	3.607 手	3.202 手	2.595 手	2.190 手	1.785 手
3000 手	4.051 手	3.596 手	2.914 手	2.459 手	2.005 手
3500 手	4.470 手	3.968 手	3.215 手	2.713 手	2.211 手
4412 手	5.181 手	4.600 手	3.728 手	3.146 手	2.565 手

以实际认购 791.95x 和当前分配手法（甲组 α=0.53，乙组 α=0.63）为基准，对比各档位的实际与预测期望中签手数。

申购手数	金额(HK$)	实际中签	预测中签	偏差
甲组
1 手	7,640	0.0250	0.016	0.009
2 手	15,280	0.0256	0.023	0.003
3 手	22,920	0.0256	0.028	0.002
4 手	30,560	0.0276	0.033	0.005
5 手	38,200	0.0295	0.037	0.007
6 手	45,840	0.0324	0.040	0.008
7 手	53,480	0.0343	0.044	0.009
8 手	61,120	0.0344	0.047	0.012
9 手	68,760	0.0369	0.050	0.013
10 手	76,400	0.0380	0.053	0.015
15 手	114,600	0.0435	0.065	0.022
20 手	152,800	0.0480	0.076	0.028
25 手	191,000	0.0525	0.085	0.033
30 手	229,200	0.0540	0.094	0.040
35 手	267,400	0.0595	0.102	0.042
40 手	305,600	0.0600	0.109	0.049
45 手	343,800	0.0630	0.116	0.053
50 手	382,000	0.0650	0.123	0.058
100 手	764,000	0.0800	0.178	0.098
150 手	1,146,000	0.0900	0.222	0.132
200 手	1,528,000	0.1000	0.259	0.159
250 手	1,910,000	0.1250	0.292	0.167
300 手	2,292,000	0.1250	0.322	0.197
350 手	2,674,000	0.1400	0.350	0.210
400 手	3,056,000	0.1400	0.377	0.237
450 手	3,438,000	0.1400	0.402	0.262
500 手	3,820,000	0.6000	0.426	0.174
乙组
750 手	5,730,000	0.7500	1.232	0.482
1000 手	7,640,000	0.9000	1.475	0.575
1250 手	9,550,000	1.0000	1.696	0.696
1500 手	11,460,000	1.2000	1.903	0.703
1750 手	13,370,000	1.4000	2.097	0.697
2000 手	15,280,000	1.4000	2.282	0.882
2250 手	17,190,000	1.5750	2.458	0.883
2500 手	19,100,000	1.7500	2.628	0.878
3000 手	22,920,000	1.8000	2.951	1.151
3500 手	26,740,000	2.1000	3.255	1.155
4412 手	33,707,680	2.6472	3.774	1.127

平均绝对偏差 (MAE): 0.297 手 · 最大偏差: 1.155 手 · 档位数: 38

「中签率」= 该档位获配股份总数 ÷ 该档位有效申请股份总数 × 100%（港交所官方口径）。「期望中签手数」= 该档位获配总股数 ÷ 每手股数 ÷ 该档位申购人数。

α 历史实际区间（P10–P90）：甲组 0.3–0.9，乙组 0.4–1.0。不同 IPO 的 α 差异较大，反映发行人各自的分配策略。

此港股新股申购中签率预测基于历史数据、市场公开信息及内部模型分析得出，仅供客户参考之用，不构成任何投资建议、认购邀约或对中签结果的保证。