智汇矿业 02546

每手 1000 股 · 招股价 HK$4.51 · 公开发售 12,196,000 股 · 甲乙组

机制B

《第18项应用指引》下的灵活发售机制。最低初订分配份额为发售股份的10%，不设回补机制。最高初订分配份额为发售股份的60%（因《第18项应用指引》规定发售股份总数至少40%须分配予配售部分投资者，基石投资者除外）。发行人可根据发售结构、市场状况及散户投资者利益，自行厘定公开认购部分的初订分配份额。

0.01 手

一手期望中签手数

0.22 手

甲尾期望中签

0.26 手

乙头期望中签

—

稳中所需手数

超购倍数5248.15xHK$2886.7亿

最终认购 5248.15x（标线）

区间 1295x – 12950x · 中位 4317x

甲组 α

0.52AI 0.52

乙组 α

0.61AI 0.61

α 描述发行人分配偏好：α→0 人均分配（利好小单），α→1 比例分配（利好大额）。默认 mixed。

预测曲线

甲组预测乙组预测 α=0.1 α=0.9 实际中签

甲组预测（α=0.52）

申购手数	3500x	4500x	5000x	6000x	7000x
1 手	0.009 手	0.007 手	0.006 手	0.006 手	0.005 手
2 手	0.012 手	0.010 手	0.009 手	0.008 手	0.008 手
3 手	0.015 手	0.012 手	0.011 手	0.010 手	0.009 手
4 手	0.018 手	0.014 手	0.013 手	0.012 手	0.011 手
5 手	0.020 手	0.016 手	0.014 手	0.013 手	0.012 手
6 手	0.022 手	0.018 手	0.016 手	0.015 手	0.013 手
7 手	0.024 手	0.019 手	0.017 手	0.016 手	0.014 手
8 手	0.025 手	0.021 手	0.018 手	0.017 手	0.016 手
9 手	0.027 手	0.022 手	0.019 手	0.018 手	0.016 手
10 手	0.028 手	0.023 手	0.020 手	0.019 手	0.017 手
15 手	0.035 手	0.028 手	0.025 手	0.023 手	0.021 手
20 手	0.040 手	0.033 手	0.029 手	0.027 手	0.025 手
25 手	0.045 手	0.037 手	0.033 手	0.030 手	0.028 手
30 手	0.050 手	0.040 手	0.036 手	0.033 手	0.031 手
35 手	0.054 手	0.044 手	0.039 手	0.036 手	0.033 手
40 手	0.058 手	0.047 手	0.042 手	0.039 手	0.035 手
45 手	0.061 手	0.050 手	0.044 手	0.041 手	0.038 手
50 手	0.065 手	0.053 手	0.047 手	0.043 手	0.040 手
60 手	0.071 手	0.058 手	0.051 手	0.048 手	0.044 手
70 手	0.077 手	0.063 手	0.056 手	0.051 手	0.047 手
80 手	0.082 手	0.067 手	0.060 手	0.055 手	0.051 手
90 手	0.088 手	0.071 手	0.063 手	0.059 手	0.054 手
100 手	0.093 手	0.075 手	0.067 手	0.062 手	0.057 手
200 手	0.133 手	0.108 手	0.096 手	0.089 手	0.082 手
300 手	0.164 手	0.134 手	0.118 手	0.110 手	0.101 手
400 手	0.191 手	0.156 手	0.138 手	0.128 手	0.118 手
500 手	0.215 手	0.175 手	0.155 手	0.144 手	0.132 手
600 手	0.236 手	0.192 手	0.170 手	0.158 手	0.145 手
700 手	0.256 手	0.209 手	0.185 手	0.171 手	0.158 手
800 手	0.275 手	0.224 手	0.198 手	0.184 手	0.169 手
900 手	0.292 手	0.238 手	0.211 手	0.195 手	0.180 手
1000 手	0.309 手	0.252 手	0.223 手	0.207 手	0.190 手

乙组预测（α=0.61）

申购手数	3500x	4500x	5000x	6000x	7000x
1500 手	0.464 手	0.335 手	0.270 手	0.242 手	0.213 手
2000 手	0.553 手	0.399 手	0.322 手	0.288 手	0.254 手
2500 手	0.633 手	0.456 手	0.368 手	0.329 手	0.290 手
3000 手	0.707 手	0.511 手	0.413 手	0.369 手	0.326 手
3500 手	0.777 手	0.561 手	0.453 手	0.405 手	0.357 手
4000 手	0.844 手	0.609 手	0.492 手	0.440 手	0.388 手
5000 手	0.967 手	0.698 手	0.564 手	0.505 手	0.445 手
6098 手	1.094 手	0.789 手	0.637 手	0.570 手	0.503 手

实际 vs 预测

以实际认购 5248.15x 和当前分配手法（甲组 α=0.52，乙组 α=0.61）为基准，对比各档位的实际与预测期望中签手数。

申购手数	金额(HK$)	实际中签	预测中签	偏差
甲组
1 手	4,510	0.0100	0.006	0.004
2 手	9,020	0.0110	0.009	0.002
3 手	13,530	0.0111	0.011	0.000
4 手	18,040	0.0116	0.013	0.001
5 手	22,550	0.0120	0.014	0.002
6 手	27,060	0.0120	0.015	0.003
7 手	31,570	0.0126	0.017	0.004
8 手	36,080	0.0128	0.018	0.005
9 手	40,590	0.0135	0.019	0.005
10 手	45,100	0.0140	0.020	0.006
15 手	67,650	0.0150	0.025	0.010
20 手	90,200	0.0160	0.029	0.013
25 手	112,750	0.0160	0.032	0.016
30 手	135,300	0.0160	0.035	0.019
35 手	157,850	0.0175	0.038	0.021
40 手	180,400	0.0200	0.041	0.021
45 手	202,950	0.0200	0.043	0.023
50 手	225,500	0.0200	0.046	0.026
60 手	270,600	0.0240	0.050	0.026
70 手	315,700	0.0280	0.055	0.027
80 手	360,800	0.0320	0.058	0.026
90 手	405,900	0.0360	0.062	0.026
100 手	451,000	0.0400	0.066	0.026
200 手	902,000	0.0600	0.094	0.034
300 手	1,353,000	0.0900	0.116	0.026
400 手	1,804,000	0.1200	0.135	0.015
500 手	2,255,000	0.1500	0.152	0.002
600 手	2,706,000	0.1800	0.167	0.013
700 手	3,157,000	0.2100	0.182	0.028
800 手	3,608,000	0.2400	0.195	0.045
900 手	4,059,000	0.2700	0.207	0.063
1000 手	4,510,000	0.3000	0.219	0.081
乙组
1500 手	6,765,000	0.3000	0.263	0.037
2000 手	9,020,000	0.4000	0.313	0.087
2500 手	11,275,000	0.4000	0.358	0.042
3000 手	13,530,000	0.4000	0.402	0.002
3500 手	15,785,000	0.4000	0.441	0.041
4000 手	18,040,000	0.4000	0.479	0.079
5000 手	22,550,000	0.5000	0.549	0.049
6098 手	27,501,980	0.6098	0.620	0.010

平均绝对偏差 (MAE): 0.024 手 · 最大偏差: 0.087 手 · 档位数: 40

说明

「中签率」= 该档位获配股份总数 ÷ 该档位有效申请股份总数 × 100%（港交所官方口径）。「期望中签手数」= 该档位获配总股数 ÷ 每手股数 ÷ 该档位申购人数。

α 历史实际区间（P10–P90）：甲组 0.3–0.9，乙组 0.4–1.0。不同 IPO 的 α 差异较大，反映发行人各自的分配策略。

此港股新股申购中签率预测基于历史数据、市场公开信息及内部模型分析得出，仅供客户参考之用，不构成任何投资建议、认购邀约或对中签结果的保证。