江苏宏信 02625

每手 1000 股 · 招股价 HK$2.50 · 公开发售 8,892,000 股 · 甲乙组

机制B

《第18项应用指引》下的灵活发售机制。最低初订分配份额为发售股份的10%，不设回补机制。最高初订分配份额为发售股份的60%（因《第18项应用指引》规定发售股份总数至少40%须分配予配售部分投资者，基石投资者除外）。发行人可根据发售结构、市场状况及散户投资者利益，自行厘定公开认购部分的初订分配份额。

0.16 手

一手期望中签手数

27.24 手

甲尾期望中签

91.36 手

乙头期望中签

20 手

稳中所需手数

超购倍数46.96xHK$6.3亿

最终认购 46.96x（标线）

区间 1933x – 19331x · 中位 6444x

甲组 α

0.69AI 0.69

乙组 α

0.79AI 0.79

α 描述发行人分配偏好：α→0 人均分配（利好小单），α→1 比例分配（利好大额）。默认 mixed。

预测曲线

甲组预测乙组预测 α=0.1 α=0.9 实际中签

甲组预测（α=0.69）

申购手数	35x	40x	45x	55x	60x
1 手	0.244 手	0.211 手	0.178 手	0.140 手	0.135 手
2 手	0.388 手	0.336 手	0.284 手	0.224 手	0.215 手
3 手	0.510 手	0.442 手	0.373 手	0.294 手	0.283 手
4 手	0.620 手	0.536 手	0.453 手	0.357 手	0.344 手
5 手	0.720 手	0.624 手	0.527 手	0.415 手	0.400 手
6 手	0.815 手	0.706 手	0.597 手	0.470 手	0.452 手
7 手	0.905 手	0.784 手	0.662 手	0.522 手	0.502 手
8 手	0.991 手	0.858 手	0.725 手	0.571 手	0.550 手
9 手	1.073 手	0.929 手	0.786 手	0.619 手	0.596 手
10 手	1.153 手	0.998 手	0.844 手	0.665 手	0.640 手
15 手	1.519 手	1.316 手	1.112 手	0.876 手	0.843 手
20 手	1.848 手	1.600 手	1.353 手	1.066 手	1.026 手
25 手	2.152 手	1.864 手	1.576 手	1.241 手	1.195 手
30 手	2.437 手	2.111 手	1.785 手	1.406 手	1.353 手
35 手	2.708 手	2.345 手	1.983 手	1.562 手	1.503 手
40 手	2.967 手	2.570 手	2.173 手	1.712 手	1.647 手
45 手	3.216 手	2.785 手	2.355 手	1.855 手	1.786 手
50 手	3.456 手	2.994 手	2.532 手	1.994 手	1.919 手
60 手	3.916 手	3.392 手	2.868 手	2.260 手	2.175 手
70 手	4.352 手	3.770 手	3.188 手	2.512 手	2.417 手
80 手	4.770 手	4.132 手	3.494 手	2.753 手	2.649 手
90 手	5.171 手	4.480 手	3.788 手	2.984 手	2.872 手
100 手	5.559 手	4.816 手	4.073 手	3.208 手	3.088 手
150 手	7.345 手	6.363 手	5.381 手	4.240 手	4.080 手
200 手	8.952 手	7.756 手	6.559 手	5.168 手	4.973 手
250 手	10.438 手	9.044 手	7.649 手	6.026 手	5.799 手
300 手	11.835 手	10.254 手	8.673 手	6.833 手	6.575 手
350 手	13.162 手	11.404 手	9.645 手	7.600 手	7.313 手
400 手	14.431 手	12.503 手	10.576 手	8.333 手	8.018 手
450 手	15.653 手	13.562 手	11.471 手	9.038 手	8.697 手
500 手	16.833 手	14.584 手	12.336 手	9.720 手	9.353 手
600 手	19.090 手	16.540 手	13.991 手	11.024 手	10.608 手
700 手	21.234 手	18.399 手	15.563 手	12.263 手	11.800 手
800 手	23.286 手	20.176 手	17.067 手	13.448 手	12.940 手
900 手	25.261 手	21.888 手	18.514 手	14.589 手	14.037 手
1000 手	27.169 手	23.541 手	19.914 手	15.692 手	15.098 手
1250 手	31.702 手	27.469 手	23.237 手	18.312 手	17.618 手
1500 手	35.963 手	31.162 手	26.361 手	20.774 手	19.987 手
1750 手	40.013 手	34.671 手	29.330 手	23.113 手	22.238 手

乙组预测（α=0.79）

申购手数	35x	40x	45x	55x	60x
2250 手	138.461 手	118.772 手	99.082 手	75.128 手	70.863 手

实际 vs 预测

以实际认购 46.96x 和当前分配手法（甲组 α=0.69，乙组 α=0.79）为基准，对比各档位的实际与预测期望中签手数。

申购手数	金额(HK$)	实际中签	预测中签	偏差
甲组
1 手	2,500	0.0391	0.165	0.126
2 手	5,000	0.0770	0.264	0.187
3 手	7,500	0.1134	0.346	0.233
4 手	10,000	0.1492	0.421	0.272
5 手	12,500	0.1860	0.489	0.303
6 手	15,000	0.2214	0.554	0.332
7 手	17,500	0.2569	0.615	0.358
8 手	20,000	0.2824	0.673	0.391
9 手	22,500	0.3141	0.729	0.415
10 手	25,000	0.3460	0.783	0.437
15 手	37,500	0.5160	1.032	0.516
20 手	50,000	0.6840	1.256	0.572
25 手	62,500	0.8475	1.463	0.615
30 手	75,000	0.9990	1.657	0.658
35 手	87,500	1.1235	1.841	0.718
40 手	100,000	1.2400	2.017	0.777
45 手	112,500	1.3545	2.187	0.832
50 手	125,000	1.4750	2.350	0.875
60 手	150,000	1.7400	2.663	0.923
70 手	175,000	2.0020	2.960	0.958
80 手	200,000	2.1600	3.244	1.084
90 手	225,000	2.3310	3.517	1.186
100 手	250,000	2.5000	3.781	1.281
150 手	375,000	2.7000	4.996	2.296
200 手	500,000	3.0000	6.090	3.090
250 手	625,000	3.4000	7.102	3.702
300 手	750,000	3.9900	8.053	4.063
350 手	875,000	4.4800	8.956	4.476
400 手	1,000,000	5.0000	9.820	4.820
450 手	1,125,000	5.4900	10.651	5.161
500 手	1,250,000	6.0000	11.455	5.455
600 手	1,500,000	6.4200	12.991	6.571
700 手	1,750,000	7.0000	14.451	7.451
800 手	2,000,000	8.0000	15.848	7.848
900 手	2,250,000	9.0000	17.192	8.192
1000 手	2,500,000	10.0000	18.492	8.492
1250 手	3,125,000	11.0000	21.578	10.578
1500 手	3,750,000	12.0000	24.479	12.479
1750 手	4,375,000	587.4750	27.236	560.239
乙组
2250 手	5,625,000	754.4250	91.364	663.061

平均绝对偏差 (MAE): 33.301 手 · 最大偏差: 663.061 手 · 档位数: 40

说明

「中签率」= 该档位获配股份总数 ÷ 该档位有效申请股份总数 × 100%（港交所官方口径）。「期望中签手数」= 该档位获配总股数 ÷ 每手股数 ÷ 该档位申购人数。

α 历史实际区间（P10–P90）：甲组 0.3–0.9，乙组 0.4–1.0。不同 IPO 的 α 差异较大，反映发行人各自的分配策略。

此港股新股申购中签率预测基于历史数据、市场公开信息及内部模型分析得出，仅供客户参考之用，不构成任何投资建议、认购邀约或对中签结果的保证。