云迹 02670

每手 50 股 · 招股价 HK$95.60 · 公开发售 1,380,000 股 · 甲乙组

机制B

《第18项应用指引》下的灵活发售机制。最低初订分配份额为发售股份的10%，不设回补机制。最高初订分配份额为发售股份的60%（因《第18项应用指引》规定发售股份总数至少40%须分配予配售部分投资者，基石投资者除外）。发行人可根据发售结构、市场状况及散户投资者利益，自行厘定公开认购部分的初订分配份额。

0.02 手

一手期望中签手数

0.58 手

甲尾期望中签

0.79 手

乙头期望中签

1600 手

稳中所需手数

超购倍数5657.2xHK$1865.9亿

最终认购 5657.2x（标线）

区间 1603x – 16027x · 中位 5342x

甲组 α

0.49AI 0.49

乙组 α

0.59AI 0.59

α 描述发行人分配偏好：α→0 人均分配（利好小单），α→1 比例分配（利好大额）。默认 mixed。

预测曲线

甲组预测乙组预测 α=0.1 α=0.9 实际中签

甲组预测（α=0.49）

申购手数	4000x	5000x	5500x	6500x	7500x
1 手	0.027 手	0.021 手	0.020 手	0.019 手	0.017 手
2 手	0.037 手	0.029 手	0.028 手	0.026 手	0.024 手
3 手	0.046 手	0.035 手	0.034 手	0.032 手	0.029 手
4 手	0.052 手	0.041 手	0.039 手	0.036 手	0.033 手
5 手	0.058 手	0.045 手	0.044 手	0.040 手	0.037 手
6 手	0.064 手	0.050 手	0.048 手	0.044 手	0.040 手
7 手	0.069 手	0.053 手	0.051 手	0.048 手	0.044 手
8 手	0.073 手	0.057 手	0.055 手	0.051 手	0.046 手
9 手	0.078 手	0.060 手	0.058 手	0.054 手	0.049 手
10 手	0.082 手	0.064 手	0.061 手	0.056 手	0.052 手
12 手	0.089 手	0.069 手	0.067 手	0.062 手	0.057 手
14 手	0.096 手	0.075 手	0.072 手	0.067 手	0.061 手
16 手	0.103 手	0.080 手	0.077 手	0.071 手	0.065 手
18 手	0.109 手	0.085 手	0.081 手	0.075 手	0.069 手
20 手	0.114 手	0.089 手	0.086 手	0.079 手	0.073 手
30 手	0.139 手	0.108 手	0.104 手	0.096 手	0.088 手
40 手	0.160 手	0.125 手	0.120 手	0.111 手	0.102 手
50 手	0.179 手	0.139 手	0.134 手	0.124 手	0.113 手
60 手	0.196 手	0.152 手	0.147 手	0.135 手	0.124 手
70 手	0.211 手	0.164 手	0.158 手	0.146 手	0.134 手
80 手	0.225 手	0.175 手	0.169 手	0.156 手	0.143 手
90 手	0.239 手	0.186 手	0.179 手	0.165 手	0.151 手
100 手	0.251 手	0.196 手	0.188 手	0.174 手	0.159 手
120 手	0.275 手	0.214 手	0.206 手	0.190 手	0.174 手
140 手	0.296 手	0.231 手	0.222 手	0.205 手	0.188 手
160 手	0.317 手	0.246 手	0.237 手	0.219 手	0.201 手
180 手	0.335 手	0.261 手	0.251 手	0.232 手	0.213 手
200 手	0.353 手	0.275 手	0.265 手	0.244 手	0.224 手
400 手	0.497 手	0.387 手	0.372 手	0.344 手	0.315 手
600 手	0.607 手	0.472 手	0.455 手	0.420 手	0.385 手
800 手	0.699 手	0.544 手	0.524 手	0.484 手	0.443 手
1000 手	0.781 手	0.608 手	0.585 手	0.541 手	0.496 手

乙组预测（α=0.59）

申购手数	4000x	5000x	5500x	6500x	7500x
1200 手	1.165 手	0.845 手	0.801 手	0.712 手	0.624 手
1400 手	1.275 手	0.924 手	0.876 手	0.779 手	0.683 手
1600 手	1.379 手	0.999 手	0.947 手	0.843 手	0.738 手
1800 手	1.478 手	1.070 手	1.014 手	0.903 手	0.791 手
2000 手	1.572 手	1.139 手	1.079 手	0.961 手	0.842 手
2400 手	1.751 手	1.268 手	1.202 手	1.069 手	0.937 手
2800 手	1.918 手	1.389 手	1.316 手	1.171 手	1.026 手
3450 手	2.171 手	1.571 手	1.489 手	1.325 手	1.161 手

实际 vs 预测

以实际认购 5657.2x 和当前分配手法（甲组 α=0.49，乙组 α=0.59）为基准，对比各档位的实际与预测期望中签手数。

申购手数	金额(HK$)	实际中签	预测中签	偏差
甲组
1 手	4,780	0.0300	0.020	0.010
2 手	9,560	0.0362	0.028	0.008
3 手	14,340	0.0405	0.034	0.007
4 手	19,120	0.0440	0.039	0.005
5 手	23,900	0.0470	0.043	0.004
6 手	28,680	0.0492	0.047	0.002
7 手	33,460	0.0518	0.051	0.001
8 手	38,240	0.0528	0.054	0.001
9 手	43,020	0.0549	0.057	0.003
10 手	47,800	0.0560	0.060	0.004
12 手	57,360	0.0588	0.066	0.007
14 手	66,920	0.0616	0.071	0.010
16 手	76,480	0.0640	0.076	0.012
18 手	86,040	0.0666	0.080	0.014
20 手	95,600	0.0680	0.085	0.017
30 手	143,400	0.0750	0.103	0.028
40 手	191,200	0.0840	0.119	0.035
50 手	239,000	0.0850	0.132	0.047
60 手	286,800	0.0900	0.145	0.055
70 手	334,600	0.0980	0.156	0.058
80 手	382,400	0.0980	0.167	0.069
90 手	430,200	0.0990	0.177	0.078
100 手	478,000	0.1100	0.186	0.076
120 手	573,600	0.1100	0.203	0.093
140 手	669,200	0.1120	0.219	0.107
160 手	764,800	0.1280	0.234	0.106
180 手	860,400	0.1280	0.248	0.120
200 手	956,000	0.1280	0.261	0.133
400 手	1,912,000	0.1600	0.368	0.208
600 手	2,868,000	0.1800	0.449	0.269
800 手	3,824,000	0.1800	0.518	0.338
1000 手	4,780,000	0.2000	0.578	0.378
乙组
1200 手	5,736,000	0.8400	0.787	0.053
1400 手	6,692,000	0.9800	0.861	0.119
1600 手	7,648,000	0.9800	0.931	0.049
1800 手	8,604,000	1.0800	0.997	0.083
2000 手	9,560,000	1.2000	1.061	0.139
2400 手	11,472,000	1.2000	1.181	0.019
2800 手	13,384,000	1.4000	1.293	0.107
3450 手	16,491,000	1.7250	1.463	0.262

平均绝对偏差 (MAE): 0.078 手 · 最大偏差: 0.378 手 · 档位数: 40

说明

「中签率」= 该档位获配股份总数 ÷ 该档位有效申请股份总数 × 100%（港交所官方口径）。「期望中签手数」= 该档位获配总股数 ÷ 每手股数 ÷ 该档位申购人数。

α 历史实际区间（P10–P90）：甲组 0.3–0.9，乙组 0.4–1.0。不同 IPO 的 α 差异较大，反映发行人各自的分配策略。

此港股新股申购中签率预测基于历史数据、市场公开信息及内部模型分析得出，仅供客户参考之用，不构成任何投资建议、认购邀约或对中签结果的保证。