瀚天天成 02726

每手 50 股 · 招股价 HK$76.26 · 公开发售 2,149,250 股 · 甲乙组

机制B

《第18项应用指引》下的灵活发售机制。最低初订分配份额为发售股份的10%，不设回补机制。最高初订分配份额为发售股份的60%（因《第18项应用指引》规定发售股份总数至少40%须分配予配售部分投资者，基石投资者除外）。发行人可根据发售结构、市场状况及散户投资者利益，自行厘定公开认购部分的初订分配份额。

0.10 手

一手期望中签手数

7.47 手

甲尾期望中签

56.38 手

乙头期望中签

50 手

稳中所需手数

超购倍数50.66xHK$83.0亿

最终认购 50.66x（标线）

区间 333x – 3328x · 中位 1109x

甲组 α

0.62AI 0.62

乙组 α

0.72AI 0.72

α 描述发行人分配偏好：α→0 人均分配（利好小单），α→1 比例分配（利好大额）。默认 mixed。

预测曲线

甲组预测乙组预测 α=0.1 α=0.9 实际中签

甲组预测（α=0.62）

申购手数	35x	45x	50x	60x	65x
1 手	0.174 手	0.129 手	0.107 手	0.099 手	0.094 手
2 手	0.260 手	0.194 手	0.161 手	0.148 手	0.142 手
3 手	0.330 手	0.246 手	0.204 手	0.188 手	0.180 手
4 手	0.391 手	0.292 手	0.243 手	0.223 手	0.213 手
5 手	0.447 手	0.334 手	0.277 手	0.255 手	0.244 手
6 手	0.498 手	0.372 手	0.309 手	0.284 手	0.272 手
7 手	0.546 手	0.408 手	0.339 手	0.312 手	0.298 手
8 手	0.592 手	0.442 手	0.367 手	0.338 手	0.323 手
9 手	0.635 手	0.474 手	0.394 手	0.362 手	0.346 手
10 手	0.676 手	0.506 手	0.420 手	0.386 手	0.369 手
12 手	0.755 手	0.564 手	0.469 手	0.431 手	0.412 手
14 手	0.829 手	0.620 手	0.515 手	0.473 手	0.453 手
16 手	0.899 手	0.672 手	0.559 手	0.513 手	0.491 手
18 手	0.965 手	0.722 手	0.600 手	0.552 手	0.527 手
20 手	1.029 手	0.770 手	0.640 手	0.588 手	0.562 手
30 手	1.319 手	0.987 手	0.821 手	0.754 手	0.721 手
40 手	1.574 手	1.178 手	0.980 手	0.900 手	0.860 手
50 手	1.806 手	1.352 手	1.125 手	1.033 手	0.987 手
60 手	2.021 手	1.514 手	1.260 手	1.157 手	1.106 手
70 手	2.224 手	1.666 手	1.387 手	1.274 手	1.217 手
80 手	2.417 手	1.811 手	1.508 手	1.384 手	1.323 手
90 手	2.601 手	1.949 手	1.623 手	1.490 手	1.423 手
100 手	2.778 手	2.082 手	1.734 手	1.591 手	1.520 手
120 手	3.113 手	2.334 手	1.944 手	1.784 手	1.704 手
140 手	3.429 手	2.571 手	2.142 手	1.966 手	1.878 手
160 手	3.729 手	2.796 手	2.330 手	2.138 手	2.042 手
180 手	4.016 手	3.012 手	2.510 手	2.303 手	2.200 手
200 手	4.292 手	3.219 手	2.683 手	2.462 手	2.351 手
400 手	6.661 手	5.000 手	4.169 手	3.824 手	3.652 手
600 手	8.631 手	6.480 手	5.405 手	4.958 手	4.734 手
800 手	10.381 手	7.797 手	6.505 手	5.965 手	5.695 手
1000 手	11.984 手	9.003 手	7.513 手	6.889 手	6.577 手

乙组预测（α=0.72）

申购手数	35x	45x	50x	60x	65x
2000 手	102.776 手	72.109 手	56.776 手	50.853 手	47.892 手
4000 手	168.666 手	118.358 手	93.204 手	83.482 手	78.620 手
6000 手	225.499 手	158.259 手	124.640 手	111.637 手	105.135 手
8000 手	277.178 手	194.542 手	153.224 手	137.238 手	129.246 手
10000 手	325.352 手	228.370 手	179.879 手	161.113 手	151.730 手
12000 手	370.901 手	260.358 手	205.086 手	183.690 手	172.992 手
14000 手	414.399 手	290.906 手	229.159 手	205.249 手	193.294 手
16000 手	456.216 手	320.276 手	252.306 手	225.981 手	212.818 手
18000 手	496.602 手	348.637 手	274.655 手	245.998 手	231.670 手
21492 手	564.314 手	396.203 手	312.147 手	279.579 手	263.296 手

实际 vs 预测

以实际认购 50.66x 和当前分配手法（甲组 α=0.62，乙组 α=0.72）为基准，对比各档位的实际与预测期望中签手数。

申购手数	金额(HK$)	实际中签	预测中签	偏差
甲组
1 手	3,813	0.2000	0.107	0.093
2 手	7,626	0.2100	0.160	0.050
3 手	11,439	0.2184	0.203	0.015
4 手	15,252	0.2200	0.241	0.021
5 手	19,065	0.2205	0.276	0.055
6 手	22,878	0.2238	0.307	0.084
7 手	26,691	0.2373	0.337	0.100
8 手	30,504	0.2656	0.365	0.100
9 手	34,317	0.2952	0.392	0.097
10 手	38,130	0.3200	0.418	0.098
12 手	45,756	0.3780	0.467	0.089
14 手	53,382	0.4326	0.512	0.080
16 手	61,008	0.4640	0.556	0.092
18 手	68,634	0.5058	0.597	0.091
20 手	76,260	0.5400	0.637	0.097
30 手	114,390	0.7800	0.817	0.037
40 手	152,520	1.0000	0.975	0.025
50 手	190,650	1.1350	1.119	0.016
60 手	228,780	1.3560	1.254	0.102
70 手	266,910	1.5750	1.380	0.195
80 手	305,040	1.7840	1.500	0.284
90 手	343,170	1.9980	1.614	0.384
100 手	381,300	2.1600	1.724	0.436
120 手	457,560	2.5800	1.933	0.647
140 手	533,820	2.9960	2.130	0.866
160 手	610,080	3.2320	2.317	0.915
180 手	686,340	3.6180	2.496	1.122
200 手	762,600	4.0000	2.668	1.332
400 手	1,525,200	7.0000	4.146	2.854
600 手	2,287,800	10.0200	5.376	4.644
800 手	3,050,400	11.0400	6.469	4.571
1000 手	3,813,000	13.0000	7.472	5.528
乙组
2000 手	7,626,000	45.0000	56.385	11.385
4000 手	15,252,000	65.2000	92.563	27.363
6000 手	22,878,000	87.0000	123.782	36.782
8000 手	30,504,000	104.8000	152.169	47.369
10000 手	38,130,000	126.0000	178.641	52.641
12000 手	45,756,000	144.0000	203.674	59.674
14000 手	53,382,000	165.2000	227.581	62.381
16000 手	61,008,000	184.0000	250.568	66.568
18000 手	68,634,000	199.8000	272.764	72.964
21492 手	81,948,996	236.4120	309.997	73.585

平均绝对偏差 (MAE): 12.758 手 · 最大偏差: 73.585 手 · 档位数: 42

说明

「中签率」= 该档位获配股份总数 ÷ 该档位有效申请股份总数 × 100%（港交所官方口径）。「期望中签手数」= 该档位获配总股数 ÷ 每手股数 ÷ 该档位申购人数。

α 历史实际区间（P10–P90）：甲组 0.3–0.9，乙组 0.4–1.0。不同 IPO 的 α 差异较大，反映发行人各自的分配策略。

此港股新股申购中签率预测基于历史数据、市场公开信息及内部模型分析得出，仅供客户参考之用，不构成任何投资建议、认购邀约或对中签结果的保证。