HASHKEY HLDGS 03887

每手 400 股 · 招股价 HK$6.68 · 公开发售 24,057,200 股 · 甲乙组

机制B

《第18项应用指引》下的灵活发售机制。最低初订分配份额为发售股份的10%，不设回补机制。最高初订分配份额为发售股份的60%（因《第18项应用指引》规定发售股份总数至少40%须分配予配售部分投资者，基石投资者除外）。发行人可根据发售结构、市场状况及散户投资者利益，自行厘定公开认购部分的初订分配份额。

0.03 手

一手期望中签手数

3.18 手

甲尾期望中签

6.79 手

乙头期望中签

500 手

稳中所需手数

超购倍数393.71xHK$632.7亿

最终认购 393.71x（标线）

区间 791x – 7913x · 中位 2638x

甲组 α

0.62AI 0.62

乙组 α

0.72AI 0.72

α 描述发行人分配偏好：α→0 人均分配（利好小单），α→1 比例分配（利好大额）。默认 mixed。

预测曲线

甲组预测乙组预测 α=0.1 α=0.9 实际中签

甲组预测（α=0.62）

申购手数	300x	350x	400x	450x	500x
1 手	0.041 手	0.037 手	0.033 手	0.028 手	0.024 手
2 手	0.061 手	0.055 手	0.049 手	0.042 手	0.036 手
3 手	0.078 手	0.070 手	0.062 手	0.054 手	0.046 手
4 手	0.092 手	0.083 手	0.073 手	0.064 手	0.054 手
5 手	0.105 手	0.094 手	0.083 手	0.073 手	0.062 手
6 手	0.117 手	0.105 手	0.093 手	0.081 手	0.069 手
7 手	0.128 手	0.115 手	0.102 手	0.089 手	0.075 手
8 手	0.139 手	0.124 手	0.110 手	0.096 手	0.082 手
9 手	0.149 手	0.133 手	0.118 手	0.103 手	0.088 手
10 手	0.158 手	0.142 手	0.126 手	0.110 手	0.093 手
15 手	0.202 手	0.181 手	0.160 手	0.140 手	0.119 手
20 手	0.240 手	0.216 手	0.191 手	0.166 手	0.141 手
25 手	0.275 手	0.247 手	0.218 手	0.190 手	0.162 手
30 手	0.307 手	0.276 手	0.244 手	0.212 手	0.181 手
35 手	0.337 手	0.303 手	0.268 手	0.233 手	0.198 手
40 手	0.366 手	0.328 手	0.291 手	0.253 手	0.215 手
45 手	0.393 手	0.353 手	0.312 手	0.272 手	0.231 手
50 手	0.420 手	0.376 手	0.333 手	0.290 手	0.247 手
75 手	0.539 手	0.483 手	0.428 手	0.372 手	0.317 手
100 手	0.644 手	0.577 手	0.511 手	0.444 手	0.378 手
125 手	0.739 手	0.663 手	0.587 手	0.510 手	0.434 手
150 手	0.828 手	0.743 手	0.657 手	0.572 手	0.486 手
175 手	0.912 手	0.818 手	0.724 手	0.630 手	0.536 手
200 手	0.991 手	0.889 手	0.787 手	0.684 手	0.582 手
225 手	1.067 手	0.957 手	0.847 手	0.737 手	0.627 手
250 手	1.140 手	1.023 手	0.905 手	0.787 手	0.670 手
500 手	1.767 手	1.584 手	1.402 手	1.219 手	1.037 手
750 手	2.287 手	2.051 手	1.815 手	1.578 手	1.342 手
1000 手	2.749 手	2.465 手	2.181 手	1.897 手	1.613 手
1250 手	3.172 手	2.844 手	2.516 手	2.189 手	1.861 手
1500 手	3.566 手	3.198 手	2.830 手	2.461 手	2.093 手
1750 手	3.939 手	3.532 手	3.125 手	2.718 手	2.311 手

乙组预测（α=0.72）

申购手数	300x	350x	400x	450x	500x
2000 手	8.791 手	7.725 手	6.660 手	5.595 手	4.530 手
2250 手	9.566 手	8.408 手	7.249 手	6.090 手	4.931 手
2500 手	10.320 手	9.070 手	7.819 手	6.569 手	5.318 手
5000 手	17.009 手	14.948 手	12.887 手	10.826 手	8.765 手
7500 手	22.808 手	20.045 手	17.282 手	14.518 手	11.755 手
10000 手	28.090 手	24.687 手	21.284 手	17.881 手	14.478 手
12500 手	33.032 手	29.032 手	25.031 手	21.030 手	17.029 手
15000 手	37.709 手	33.140 手	28.570 手	24.000 手	19.431 手
17500 手	42.177 手	37.067 手	31.958 手	26.848 手	21.738 手
20000 手	46.489 手	40.858 手	35.227 手	29.597 手	23.966 手
22500 手	50.650 手	44.513 手	38.375 手	32.238 手	26.101 手
25000 手	54.695 手	48.073 手	41.451 手	34.828 手	28.206 手
30071 手	62.595 手	55.012 手	47.429 手	39.847 手	32.264 手

实际 vs 预测

以实际认购 393.71x 和当前分配手法（甲组 α=0.62，乙组 α=0.72）为基准，对比各档位的实际与预测期望中签手数。

申购手数	金额(HK$)	实际中签	预测中签	偏差
甲组
1 手	2,672	0.1000	0.033	0.067
2 手	5,344	0.1338	0.050	0.084
3 手	8,016	0.1584	0.063	0.096
4 手	10,688	0.1788	0.074	0.104
5 手	13,360	0.1960	0.085	0.111
6 手	16,032	0.2118	0.094	0.117
7 手	18,704	0.2268	0.103	0.123
8 手	21,376	0.2384	0.112	0.126
9 手	24,048	0.2511	0.120	0.131
10 手	26,720	0.2620	0.128	0.134
15 手	40,080	0.3105	0.163	0.147
20 手	53,440	0.3500	0.194	0.156
25 手	66,800	0.3850	0.222	0.163
30 手	80,160	0.4170	0.248	0.169
35 手	93,520	0.4445	0.272	0.172
40 手	106,880	0.4680	0.295	0.173
45 手	120,240	0.4950	0.317	0.178
50 手	133,600	0.5150	0.339	0.176
75 手	200,400	0.6075	0.435	0.173
100 手	267,200	0.6900	0.519	0.171
125 手	334,000	0.7500	0.596	0.154
150 手	400,800	0.8100	0.668	0.142
175 手	467,600	0.8750	0.735	0.140
200 手	534,400	0.9200	0.800	0.120
225 手	601,200	0.9675	0.861	0.107
250 手	668,000	1.0000	0.920	0.080
500 手	1,336,000	1.3500	1.425	0.075
750 手	2,004,000	1.7250	1.844	0.119
1000 手	2,672,000	1.8000	2.217	0.417
1250 手	3,340,000	2.0000	2.558	0.558
1500 手	4,008,000	2.0000	2.876	0.876
1750 手	4,676,000	2.1000	3.176	1.076
乙组
2000 手	5,344,000	5.0000	6.794	1.794
2250 手	6,012,000	5.4000	7.394	1.994
2500 手	6,680,000	5.7500	7.977	2.227
5000 手	13,360,000	10.0000	13.146	3.146
7500 手	20,040,000	13.5000	17.629	4.129
10000 手	26,720,000	17.0000	21.712	4.712
12500 手	33,400,000	20.0000	25.534	5.534
15000 手	40,080,000	22.5000	29.145	6.645
17500 手	46,760,000	24.5000	32.600	8.100
20000 手	53,440,000	26.0000	35.936	9.936
22500 手	60,120,000	27.0000	39.148	12.148
25000 手	66,800,000	27.5000	42.284	14.784
30071 手	80,349,712	30.0710	48.383	18.312

平均绝对偏差 (MAE): 2.224 手 · 最大偏差: 18.312 手 · 档位数: 45

说明

「中签率」= 该档位获配股份总数 ÷ 该档位有效申请股份总数 × 100%（港交所官方口径）。「期望中签手数」= 该档位获配总股数 ÷ 每手股数 ÷ 该档位申购人数。

α 历史实际区间（P10–P90）：甲组 0.3–0.9，乙组 0.4–1.0。不同 IPO 的 α 差异较大，反映发行人各自的分配策略。

此港股新股申购中签率预测基于历史数据、市场公开信息及内部模型分析得出，仅供客户参考之用，不构成任何投资建议、认购邀约或对中签结果的保证。