八马茶业 06980

每手 100 股 · 招股价 HK$50.00 · 公开发售 900,000 股 · 甲乙组

机制B

《第18项应用指引》下的灵活发售机制。最低初订分配份额为发售股份的10%，不设回补机制。最高初订分配份额为发售股份的60%（因《第18项应用指引》规定发售股份总数至少40%须分配予配售部分投资者，基石投资者除外）。发行人可根据发售结构、市场状况及散户投资者利益，自行厘定公开认购部分的初订分配份额。

0.01 手

一手期望中签手数

0.26 手

甲尾期望中签

0.38 手

乙头期望中签

4500 手

稳中所需手数

超购倍数2680.04xHK$1206.0亿

最终认购 2680.04x（标线）

区间 202x – 2022x · 中位 674x

甲组 α

0.55AI 0.55

乙组 α

0.65AI 0.65

α 描述发行人分配偏好：α→0 人均分配（利好小单），α→1 比例分配（利好大额）。默认 mixed。

预测曲线

甲组预测乙组预测 α=0.1 α=0.9 实际中签

甲组预测（α=0.55）

申购手数	2000x	2500x	2501x	3000x	3500x
1 手	0.011 手	0.006 手	0.006 手	0.006 手	0.006 手
2 手	0.015 手	0.009 手	0.009 手	0.009 手	0.009 手
3 手	0.019 手	0.012 手	0.012 手	0.011 手	0.011 手
4 手	0.022 手	0.013 手	0.013 手	0.013 手	0.013 手
5 手	0.025 手	0.015 手	0.015 手	0.015 手	0.014 手
6 手	0.027 手	0.017 手	0.017 手	0.016 手	0.016 手
7 手	0.030 手	0.018 手	0.018 手	0.018 手	0.017 手
8 手	0.032 手	0.019 手	0.019 手	0.019 手	0.018 手
9 手	0.034 手	0.021 手	0.021 手	0.020 手	0.019 手
10 手	0.036 手	0.022 手	0.022 手	0.021 手	0.020 手
15 手	0.045 手	0.027 手	0.027 手	0.026 手	0.025 手
20 手	0.052 手	0.032 手	0.032 手	0.031 手	0.030 手
25 手	0.059 手	0.036 手	0.036 手	0.035 手	0.034 手
30 手	0.065 手	0.040 手	0.040 手	0.038 手	0.037 手
35 手	0.071 手	0.043 手	0.043 手	0.042 手	0.040 手
40 手	0.076 手	0.046 手	0.046 手	0.045 手	0.043 手
45 手	0.081 手	0.050 手	0.050 手	0.048 手	0.046 手
50 手	0.086 手	0.052 手	0.052 手	0.051 手	0.049 手
60 手	0.095 手	0.058 手	0.058 手	0.056 手	0.054 手
70 手	0.103 手	0.063 手	0.063 手	0.061 手	0.059 手
80 手	0.111 手	0.068 手	0.068 手	0.066 手	0.063 手
90 手	0.118 手	0.073 手	0.073 手	0.070 手	0.067 手
100 手	0.125 手	0.077 手	0.077 手	0.074 手	0.071 手
200 手	0.184 手	0.113 手	0.113 手	0.109 手	0.105 手
300 手	0.230 手	0.142 手	0.142 手	0.136 手	0.131 手
400 手	0.270 手	0.167 手	0.167 手	0.161 手	0.154 手
500 手	0.306 手	0.189 手	0.189 手	0.182 手	0.175 手
600 手	0.339 手	0.210 手	0.210 手	0.202 手	0.194 手
700 手	0.370 手	0.229 手	0.229 手	0.220 手	0.211 手
800 手	0.399 手	0.247 手	0.247 手	0.238 手	0.228 手
900 手	0.426 手	0.264 手	0.264 手	0.254 手	0.244 手

乙组预测（α=0.65）

申购手数	2000x	2500x	2501x	3000x	3500x
1000 手	0.609 手	0.393 手	0.393 手	0.355 手	0.316 手
1500 手	0.792 手	0.511 手	0.511 手	0.461 手	0.411 手
2000 手	0.954 手	0.616 手	0.616 手	0.555 手	0.495 手
2500 手	1.103 手	0.712 手	0.712 手	0.642 手	0.572 手
3000 手	1.243 手	0.802 手	0.802 手	0.723 手	0.644 手
3500 手	1.375 手	0.888 手	0.887 手	0.800 手	0.713 手
4000 手	1.502 手	0.969 手	0.969 手	0.874 手	0.779 手
4500 手	1.621 手	1.046 手	1.046 手	0.943 手	0.840 手

实际 vs 预测

以实际认购 2680.04x 和当前分配手法（甲组 α=0.55，乙组 α=0.65）为基准，对比各档位的实际与预测期望中签手数。

申购手数	金额(HK$)	实际中签	预测中签	偏差
甲组
1 手	5,000	0.0080	0.006	0.002
2 手	10,000	0.0112	0.009	0.002
3 手	15,000	0.0138	0.011	0.002
4 手	20,000	0.0160	0.013	0.003
5 手	25,000	0.0175	0.015	0.003
6 手	30,000	0.0192	0.016	0.003
7 手	35,000	0.0210	0.018	0.003
8 手	40,000	0.0224	0.019	0.003
9 手	45,000	0.0234	0.020	0.003
10 手	50,000	0.0240	0.022	0.002
15 手	75,000	0.0300	0.027	0.003
20 手	100,000	0.0340	0.031	0.003
25 手	125,000	0.0375	0.036	0.002
30 手	150,000	0.0420	0.039	0.003
35 手	175,000	0.0455	0.043	0.003
40 手	200,000	0.0480	0.046	0.002
45 手	225,000	0.0495	0.049	0.001
50 手	250,000	0.0550	0.052	0.003
60 手	300,000	0.0600	0.057	0.003
70 手	350,000	0.0630	0.062	0.001
80 手	400,000	0.0640	0.067	0.003
90 手	450,000	0.0720	0.072	0.000
100 手	500,000	0.0720	0.076	0.004
200 手	1,000,000	0.1000	0.111	0.011
300 手	1,500,000	0.1200	0.140	0.020
400 手	2,000,000	0.1600	0.165	0.005
500 手	2,500,000	0.1600	0.187	0.027
600 手	3,000,000	0.1800	0.207	0.027
700 手	3,500,000	0.2100	0.226	0.016
800 手	4,000,000	0.2400	0.244	0.004
900 手	4,500,000	0.2400	0.260	0.020
乙组
1000 手	5,000,000	0.2000	0.379	0.179
1500 手	7,500,000	0.4500	0.493	0.043
2000 手	10,000,000	0.6000	0.594	0.006
2500 手	12,500,000	0.7500	0.687	0.063
3000 手	15,000,000	0.9000	0.773	0.127
3500 手	17,500,000	1.0500	0.856	0.194
4000 手	20,000,000	1.2000	0.935	0.265
4500 手	22,500,000	1.3500	1.009	0.341

平均绝对偏差 (MAE): 0.036 手 · 最大偏差: 0.341 手 · 档位数: 39

说明

「中签率」= 该档位获配股份总数 ÷ 该档位有效申请股份总数 × 100%（港交所官方口径）。「期望中签手数」= 该档位获配总股数 ÷ 每手股数 ÷ 该档位申购人数。

α 历史实际区间（P10–P90）：甲组 0.3–0.9，乙组 0.4–1.0。不同 IPO 的 α 差异较大，反映发行人各自的分配策略。

此港股新股申购中签率预测基于历史数据、市场公开信息及内部模型分析得出，仅供客户参考之用，不构成任何投资建议、认购邀约或对中签结果的保证。