IPO时间线 原始事实
券商截止申购
上午截止
港交所截止招股
中午12:00截止
券商公布中签 (T-2)
下午起部分券商陆续公布
暗盘交易 (T-1)
下午
港交所公布配发 (T-1)
夜晚
过户处公布配发 (T-1)
夜晚
上市日 (T)
首日挂牌交易
公司概览
| 股票名称 | 来福谐波 |
|---|---|
| 股票代码 | 03952 |
| 公司全称 | 浙江来福谐波传动股份有限公司 |
| 行业 | 机器人科技 |
| 主营业务 | 我们是中国机器人精密传动核心部件提供商，提供涵盖谐波减速器、关节模组、机械臂乃至自动化工作站的产品组合，产品主要应用于人形机器人和工业机器人领域。 |
| 上市日期 | 2026-06-30 |
| 发售章程规则 | 新规 (2025年8月后) |
| 上市规则章节 | 18C特专科技 |
| 同股不同权 | 否 |
| 公司地址 (中国内地) | 浙江省嵊州市甘霖镇工业园区 |
| 公司地址 (香港) | 香港铜锣湾希慎道33号利园一期19楼1901室 |
| 注册地 | 中国 |
| 上市方式 | 全球发售 |
| 上市板块 | 主板 |
| 公司网站 | laifual.com |
| 股份过户登记处 | 卓佳证券登记有限公司 (Tricor Investor Services Limited) |
| 过户处联系方式 | 卓佳证券登记有限公司，香港金钟道89号力宝中心1座31楼3101-3103室 |
| A股/美股二次上市 | 否 |
发售信息
| 发售机制 | 18C特专科技 |
|---|---|
| 发售价 | HK$ 85.50 / 股 |
| 招股价区间 | 仅确定发售价，无区间 |
| 每手股数 | 100 股 |
| 入场费 | HK$ 8,550 |
| 面值 | RMB 1.0 / 股 |
| 招股期间 | 2026-06-22 至 2026-06-25 |
| 全球发售股数 | 13,441,900 股 |
| 香港公开发售股数 (初始) | 672,100 股 (5.0%) |
| 公开发售手数 (初始) | 6,721手 (甲组3,360手，乙组3,361手) |
| 国际配售股数 (初始) | 12,769,800 股 (95.0%) |
| 发行比例 | ~5.0% |
| 发行后总股本 | 103,398,787 股 |
| 绿鞋 (超额配股权) | 是 |
| 稳定价格操作人 (绿鞋) | 招银招银国际融资有限公司 CE AVM940 |
| 基石占比 | 39.4% |
| 回拨档位 | 待提取 |
| 保留重新分配权力 | 是 |
| 全球发售募资总额 | HK$ 1,149,282,450 |
申购档位
最小申购单位：1 手。申购金额 ≤ HK$ 5,000,000 为甲组，> HK$ 5,000,000 为乙组。
甲组
| 申购手数 | 申购股数 | 申请金额 (HKD) |
|---|---|---|
| 1 手 | 100 | HK$ 8,550 |
| 2 手 | 200 | HK$ 17,100 |
| 3 手 | 300 | HK$ 25,650 |
| 4 手 | 400 | HK$ 34,200 |
| 5 手 | 500 | HK$ 42,750 |
| 6 手 | 600 | HK$ 51,300 |
| 7 手 | 700 | HK$ 59,850 |
| 8 手 | 800 | HK$ 68,400 |
| 9 手 | 900 | HK$ 76,950 |
| 10 手 | 1,000 | HK$ 85,500 |
| 15 手 | 1,500 | HK$ 128,250 |
| 20 手 | 2,000 | HK$ 171,000 |
| 25 手 | 2,500 | HK$ 213,750 |
| 30 手 | 3,000 | HK$ 256,500 |
| 35 手 | 3,500 | HK$ 299,250 |
| 40 手 | 4,000 | HK$ 342,000 |
| 45 手 | 4,500 | HK$ 384,750 |
| 50 手 | 5,000 | HK$ 427,500 |
| 60 手 | 6,000 | HK$ 513,000 |
| 70 手 | 7,000 | HK$ 598,500 |
| 80 手 | 8,000 | HK$ 684,000 |
| 90 手 | 9,000 | HK$ 769,500 |
| 100 手 | 10,000 | HK$ 855,000 |
| 200 手 | 20,000 | HK$ 1,710,000 |
| 300 手 | 30,000 | HK$ 2,565,000 |
| 400 手 | 40,000 | HK$ 3,420,000 |
| 500 手 | 50,000 | HK$ 4,275,000 |
乙组
| 申购手数 | 申购股数 | 申请金额 (HKD) |
|---|---|---|
| 600 手 | 60,000 | HK$ 5,130,000 |
| 700 手 | 70,000 | HK$ 5,985,000 |
| 800 手 | 80,000 | HK$ 6,840,000 |
| 900 手 | 90,000 | HK$ 7,695,000 |
| 1,000 手 | 100,000 | HK$ 8,550,000 |
| 1,500 手 | 150,000 | HK$ 12,825,000 |
| 2,000 手 | 200,000 | HK$ 17,100,000 |
| 2,500 手 | 250,000 | HK$ 21,375,000 |
| 3,000 手 | 300,000 | HK$ 25,650,000 |
| 3,360 手 | 336,000 | HK$ 28,728,000 |
港股通纳入分析
| 26Q2常规检讨 | |
| 入通路径 | 常规路径 |
|---|---|
| 港股市值 | 76亿港元 |
| 估算门槛 | 105亿港元 |
| 分析结果 | 港股市值不达标，需涨 38% |
估值与财务
| 发行后市值 (按发售价) | HK$ 8,840,596,288 |
|---|---|
| 上市前估值 (最后一轮融资) | 未披露 |
| 市盈率 | 不适用（公司处于亏损状态） |
| 盈利情况 | 亏损人民币170.6百万元 |
| 期末现金结余 | 人民币33,753千元 |
| 上市成本 | ~HK$ 88,800,000 |
| 上市成本占募资比例 | ~8.0% |
| 首次公开发售前投资总额 | 待提取 |
| 首日收盘价 | 加载中... |
|---|---|
| 款项用途 | 约55%用于生产设施扩建及相关设备采购与人员招聘，约20%用于加强研发能力以丰富产品组合，约5%用于扩大海外销售网络，约10%用于战略投资或收购，约10%用于营运资金及其他一般企业用途。 |
承销团
独家保荐人 (1)
招银招银国际融资有限公司 CE AVM940(独家)
保荐人兼整体协调人 (1)
招银招银国际融资有限公司 CE AVM940(独家)
联席全球协调人 (1)
招银招银国际融资有限公司 CE AVM940(独家)
联席账簿管理人 (1)
招银招银国际融资有限公司 CE AVM940(独家)
联席牵头经办人 (1)
招银招银国际融资有限公司 CE AVM940(独家)
资本市场中介人 (1)
招银招银国际融资有限公司 CE AVM940(独家)
穩定價格操作人 (1)
招银招银国际融资有限公司 CE AVM940
服务提供商
| 角色 | 机构 |
|---|---|
| 本公司法律顾问 |
贝克•麦坚时律师事务所 海问律师事务所 Commerce & Finance Law Offices LLP |
| 保荐人/包销商法律顾问 |
竞天公诚律师事务所有限法律责任合伙 竞天公诚律师事务所 |
| 核数师兼申报会计师 | 毕马威会计师事务所 |
| 行业顾问 | 灼识行业咨询有限公司 |
| 收款银行 | 招商永隆银行有限公司 |
基石投资者
| # | 投资者名称 | 投资金额 | 认购股份 | 占发售股份% | 占总股本% | 锁定期 | 预计解禁 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | OAKTREE CAPITAL MANAGEMENT, L.P. | 10 USD | 964,300 | 7.17% | 0.93% | 6 个月 | 2026-12-30 |
| 2 | 明山资本有限公司 | 10 USD | 964,300 | 7.17% | 0.93% | 6 个月 | 2026-12-30 |
| 3 | 嘉实国际资产管理有限公司 | 8 USD | 771,400 | 5.74% | 0.75% | 6 个月 | 2026-12-30 |
| 4 | CDH Global Frontier Ventures Limited | 7 USD | 675,000 | 5.02% | 0.65% | 6 个月 | 2026-12-30 |
| 5 | 易方达基金管理有限公司/易方达资产管理（香港）有限公司 | 5 USD | 482,100 | 3.59% | 0.47% | 6 个月 | 2026-12-30 |
| 6 | Eurus Holdings SPC | 3 USD | 289,300 | 2.15% | 0.28% | 6 个月 | 2026-12-30 |
| 7 | LBC HK Opportunity Fund Limited | 3 USD | 289,300 | 2.15% | 0.28% | 6 个月 | 2026-12-30 |
| 8 | Dream’ee (Hong Kong) Open-ended Fund Company | 3 USD | 289,300 | 2.15% | 0.28% | 6 个月 | 2026-12-30 |
| 9 | Factorial Master Fund | 3 USD | 289,300 | 2.15% | 0.28% | 6 个月 | 2026-12-30 |
| 10 | Oasis Investments II Master Fund Ltd. | 3 USD | 289,300 | 2.15% | 0.28% | 6 个月 | 2026-12-30 |
董事及管理层
| 职务 | 中文名 | 英文名 |
|---|---|---|
| 董事会主席 | 张杰 | — |
| 公司秘书 | 周文俊 | — |
| 执行董事 | 張傑 | Zhang Jie |
| 非执行董事 | 崔志遠 | Cui Zhiyuan |
| 独立非执行董事 | 李俊 | Li Jun |
| 执行董事 | 吳迪 | Wu Di |
| 非执行董事 | 黃河 | Huang He |
| 独立非执行董事 | 樓宇 | Lou Yu |
| 执行董事 | 王海鷹 | Wang Haiying |
| 非执行董事 | 李程晟 | Li Chengsheng |
| 独立非执行董事 | 田春杉 | Tian Chunshan |
| 执行董事 | 張瀚 | Zhang Han |
主要股东
| 主要股东及持股 | 张杰先生透过来福投资、杰阳信息及个人持股控制约28.42%股份，为单一最大股东集团。越焯持有9.87%，国开基金持有8.70%，国中中小企业基金持有6.50%，如山汇安持有6.05%，Redview持有5.27%。 |
|---|
