IPO时间线 原始事实
券商截止申购
上午截止
港交所截止招股
中午12:00截止
券商公布中签 (T-2)
下午起部分券商陆续公布
暗盘交易 (T-1)
下午
港交所公布配发 (T-1)
夜晚
过户处公布配发 (T-1)
夜晚
上市日 (T)
首日挂牌交易
公司概览
| 股票名称 | 瘦西湖文旅 |
|---|---|
| 股票代码 | 06157 |
| 公司全称 | 江苏瘦西湖文化旅游股份有限公司 |
| 行业 | 文化旅游 |
| 主营业务 | 我们是一家国有水上游览服务提供商，总部位于江苏省扬州市，主要包含三大业务分部：(i)提供水上游船观光服务，包括增值「游船+」服务及包船服务以及大运扬州游船演艺；(ii)提供观光车服务；及(iii)提供管理服务。 |
| 上市日期 | 2026-10-23 |
| 上市状态 | 待上市 |
| 发售章程规则 | 新规 (2025年8月后) |
| 上市规则章节 | 待提取 |
| 同股不同权 | 否 |
| 公司地址 (中国内地) | 中国江苏省扬州市高桥南街20号 |
| 公司地址 (香港) | 香港铜锣湾勿地臣街1号时代广场二座31楼 |
| 注册地 | 中国 |
| 上市方式 | 全球发售 |
| 上市板块 | 主板 |
| 公司网站 | sxhboat.com |
| 股份过户登记处 | 卓佳证券登记有限公司 (Tricor Investor Services Limited) |
| 过户处联系方式 | 卓佳证券登记有限公司，香港金钟道89号力宝中心1座31楼3101-3103室 |
| A股/美股二次上市 | 否 |
发售信息
| 发售机制 | 机制B |
|---|---|
| 发售价 | 待提取 |
| 招股价区间 | HK$ 3.92 - 5.07 |
| 每手股数 | 1,000 股 |
| 入场费 | HK$ 5,070 |
| 面值 | RMB 1.0 / 股 |
| 招股期间 | 2026-10-14 至 2026-10-20 |
| 全球发售股数 | 44,760,000 股 |
| 香港公开发售股数 (初始) | 4,476,000 股 (10.0%) |
| 公开发售手数 (初始) | 4,476手 (甲组2,238手，乙组2,238手) |
| 国际配售股数 (初始) | 40,284,000 股 (90.0%) |
| 发行比例 | ~10.0% |
| 发行后总股本 | 179,025,816 股 |
| 绿鞋 (超额配股权) | 是 |
| 稳定价格操作人 (绿鞋) | 中国光大中国光大证券（香港）有限公司 CE AAW536 |
| 基石占比 | 无基石投资者 |
| 回拨档位 | 待提取 |
| 保留重新分配权力 | 是 |
| 全球发售募资总额 | HK$ 226,933,200 |
申购档位
最小申购单位：1 手。申购金额 ≤ HK$ 5,000,000 为甲组，> HK$ 5,000,000 为乙组。
甲组
| 申购手数 | 申购股数 | 申请金额 (HKD) |
|---|---|---|
| 1 手 | 1,000 | HK$ 5,070 |
| 2 手 | 2,000 | HK$ 10,140 |
| 3 手 | 3,000 | HK$ 15,210 |
| 4 手 | 4,000 | HK$ 20,280 |
| 5 手 | 5,000 | HK$ 25,350 |
| 6 手 | 6,000 | HK$ 30,420 |
| 7 手 | 7,000 | HK$ 35,490 |
| 8 手 | 8,000 | HK$ 40,560 |
| 9 手 | 9,000 | HK$ 45,630 |
| 10 手 | 10,000 | HK$ 50,700 |
| 15 手 | 15,000 | HK$ 76,050 |
| 20 手 | 20,000 | HK$ 101,400 |
| 25 手 | 25,000 | HK$ 126,750 |
| 30 手 | 30,000 | HK$ 152,100 |
| 35 手 | 35,000 | HK$ 177,450 |
| 40 手 | 40,000 | HK$ 202,800 |
| 45 手 | 45,000 | HK$ 228,150 |
| 50 手 | 50,000 | HK$ 253,500 |
| 60 手 | 60,000 | HK$ 304,200 |
| 70 手 | 70,000 | HK$ 354,900 |
| 80 手 | 80,000 | HK$ 405,600 |
| 90 手 | 90,000 | HK$ 456,300 |
| 100 手 | 100,000 | HK$ 507,000 |
| 150 手 | 150,000 | HK$ 760,500 |
| 200 手 | 200,000 | HK$ 1,014,000 |
| 250 手 | 250,000 | HK$ 1,267,500 |
| 300 手 | 300,000 | HK$ 1,521,000 |
| 350 手 | 350,000 | HK$ 1,774,500 |
| 400 手 | 400,000 | HK$ 2,028,000 |
| 450 手 | 450,000 | HK$ 2,281,500 |
| 500 手 | 500,000 | HK$ 2,535,000 |
| 600 手 | 600,000 | HK$ 3,042,000 |
| 700 手 | 700,000 | HK$ 3,549,000 |
| 800 手 | 800,000 | HK$ 4,056,000 |
| 900 手 | 900,000 | HK$ 4,563,000 |
乙组
| 申购手数 | 申购股数 | 申请金额 (HKD) |
|---|---|---|
| 1,000 手 | 1,000,000 | HK$ 5,070,000 |
| 1,500 手 | 1,500,000 | HK$ 7,605,000 |
| 2,238 手 | 2,238,000 | HK$ 11,346,660 |
港股通纳入分析
| 26Q4常规检讨 | |
| 入通路径 | 常规路径 |
|---|---|
| 港股市值 | 2.3亿港元 |
| 估算门槛 | 96亿港元 市值差 98% |
| 分析结果 | 市值不达标（市值差 98%） |
* 招股中，按发行价上限估算
估值与财务
| 发行后市值 (按发售价) | HK$ 805,616,172 |
|---|---|
| H股市值 (按发售价) | HK$ 175,459,200 - 226,933,200 |
| 上市前估值 (最后一轮融资) | 未披露 |
| 市盈率 | 未披露 |
| 盈利情况 | 盈利约人民币52.0百万元 |
| 期末现金结余 | 待提取 |
| 上市成本 | ~HK$ 44,000,000 |
| 上市成本占募资比例 | ~19.39% |
| 首次公开发售前投资总额 | 待提取 |
财务数据
单位:
千元
人民币
损益表
| 项目 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 收益 | 109,096 | 111,428 | 141,196 |
| 销售成本 | -44,679 | -50,814 | -59,006 |
| 毛利 | 64,417 | 60,614 | 82,190 |
| 其他收入及收益净额 | 4,573 | 4,966 | 3,501 |
| 销售及分销开支 | -1,652 | -1,421 | -2,816 |
| 行政开支 | -4,462 | -4,661 | -9,185 |
| 经营溢利 | 62,357 | 58,701 | 70,153 |
| 财务成本净额 | -949 | -881 | -839 |
| 除税前溢利 | 61,408 | 57,820 | 69,314 |
| 所得税开支 | -14,978 | -14,936 | -17,324 |
| 年内溢利 | 46,430 | 42,884 | 51,990 |
| 母公司拥有人应占溢利 | 46,430 | 42,874 | 48,294 |
资产负债表
| 项目 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 现金及现金等价物 | 29,873 | 41,389 | 28,875 |
| 应收账款及票据 | 415 | 258 | 611 |
| 存货 | 198 | 0 | 165 |
| 流动资产 | 162,137 | 207,371 | 241,444 |
| 总资产 | 195,065 | 307,354 | 350,159 |
| 流动负债 | 10,284 | 55,851 | 32,332 |
| 总负债 | 28,746 | 98,151 | 96,630 |
| 权益总额 | 166,319 | 209,203 | 253,529 |
| 母公司拥有人应占权益 | 166,319 | 164,193 | 204,823 |
现金流量表
| 项目 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金净额 | 52,125 | 48,136 | 66,824 |
| 投资活动现金净额 | -62,919 | -79,820 | -55,962 |
| 融资活动现金净额 | 25,940 | 43,200 | -23,376 |
| 现金及现金等价物增加净额 | 15,146 | 11,516 | -12,514 |
损益表
资产负债表
现金流量表
数据来源：招股书会计师报告及经审计综合财务报表
| 首日收盘价 | 加载中... |
|---|---|
| 款项用途 | 约48.4%用于在瘦西湖风景名胜区内开发水上游览沉浸式项目；约10.2%用于在扬州开发新水上游览路线及新水上游览项目；约7.3%用于扩展管理与服务分部项目的项目组合。 |
承销团
独家保荐人 (1)
中国光大中国光大融资有限公司 CE ACE409(独家)
整体协调人 (1)
中国光大中国光大证券（香港）有限公司 CE AAW536(独家)
联席全球协调人 (1)
中国光大中国光大证券（香港）有限公司 CE AAW536(独家)
联席账簿管理人 (12)
联席牵头经办人 (12)
资本市场中介人 (12)
穩定價格操作人 (1)
中国光大中国光大证券（香港）有限公司 CE AAW536
服务提供商
| 角色 | 机构 |
|---|---|
| 本公司法律顾问 |
盛信律师事务所 植德律师事务所 |
| 保荐人/包销商法律顾问 |
方达律师事务所 国枫律师事务所 |
| 核数师兼申报会计师 | 安永会计师事务所 |
| 行业顾问 | 弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司 |
| 合规顾问 | 中国光大中国光大融资有限公司 CE ACE409 |
| 收款银行 |
中国银行（香港）有限公司 招商永隆银行有限公司 |
| H股证券登记处 | 卓佳证券登记有限公司 |
基石投资者
本股票无基石投资者。
董事及管理层
| 职务 | 中文名 | 英文名 |
|---|---|---|
| 董事会主席 | 徐顺美 | Xu Shunmei |
| 公司秘书 | 陈欣、崔嘉欣 | Chen Xin, Tsui Ka Yan |
暂无董事数据。
主要股东
| 主要股东及持股 | 扬州经济开发区直接持有内资股48.93%并透过全域旅游公司持有18.56%；扬州产业直接持有48.93%并透过全域旅游公司持有18.56%；旅游发展集团直接持有48.93%；全域旅游公司直接持有18.56%；扬州商旅集团透过全域旅游公司持有18.56%。 |
|---|
