IA 港股通纳入分析

联交所上市公司股票属于下列范围之一的，将调入港股通股票：
（一）恒生综合大型股指数成份股；
（二）恒生综合中型股指数成份股；
（三）恒生综合小型股指数成份股，且股票调整考察日前十二个月港股平均月末市值不低于港币50亿元。

小型股调入需同时满足流动性测试：调整考察日前十二个月中至少有十个月的月末换手率（每日成交股数/月末流通股数）不低于0.05%。

第18A章生物科技公司无特殊纳入港股通的豁免或加速条款，须按HSCI标准规则，经定期检讨纳入恒生综合指数后，再依据对应的市值规模分类（大型/中型/小型）满足相应的港股通调入条件。

港股通股票的调入调出，随恒生综合指数的定期检讨结果同步实施。

恒生综合指数成份股的选股准则：按最近12个月日均市值由大至小排列，累计市值覆盖率在前95%以内的证券被选为成份股。

缓冲区：候选证券的累计市值覆盖率在94%以内（含94%）将获纳入成份股；成份股的累计市值覆盖率在96%以外（不含96%）将被剔除。

成份股按市值大小分类：
· 大型股：累计市值覆盖率位于首80%内的成份股；
· 中型股：累计市值覆盖率位于其后15%（即80%至95%）的成份股；
· 小型股：累计市值覆盖率位于最后5%（即95%至100%）的成份股。

规模分类缓冲区调整门槛：
· 非成份股如累计市值覆盖率在77%以内，纳入为大型股；
· 非成份股如累计市值覆盖率在93%以内，纳入为中型股；
· 非成份股如累计市值覆盖率在94%以内，纳入为小型股。

定期检讨每年进行两次，数据截止日期分别为6月30日及12月31日，生效日期为3月及9月第一个周五后的次个交易日。

换手率测试（流动性）：每月换手率 >= 0.05%（万分之五），补充测试：该月总成交额排名位列全市场累计成交额覆盖率前90%。

上市不足12个月替代标准：
· 上市 < 6个月：所有上市月份均须通过测试；
· 上市 >= 6个月：最多1个月未通过，且最近3个月均须通过。

18A公司在恒生综合指数中按所有股票的同样标准准则进行评估，包括12个月日均市值排名及累计覆盖率。因多数18A公司市值较低，通常仅能在纳入小型股后进一步满足50亿港元月末市值及流动性要求方可调入港股通。

联交所上市公司股票属于下列范围之一的，将调入港股通股票：
（一）恒生综合大型股指数成份股；
（二）恒生综合中型股指数成份股。

港股通股票的调入调出，随恒生综合指数的定期检讨结果同步实施。

恒生综合指数对新上市证券设有快速纳入机制。除上市首日收盘市值排名前10%的超快通道外，大中型市值新上市证券可在每年3月及9月的季度快速纳入检讨中被纳入。

季度快速纳入适用于每年1月1日至3月31日（含首尾两日）及7月1日至9月30日（含首尾两日）期间新上市的证券。经快速纳入机制纳入后，该证券于后续的定期检讨中将按标准规则重新评估。

联交所上市公司股票属于下列范围之一的，将调入港股通股票：
（一）恒生综合大型股指数成份股；
（二）恒生综合中型股指数成份股。

新上市证券，若其首个上市交易日收市后之总市值，在恒生综合指数现有成份股中位列前10%以内，则将于该证券上市后的第10个交易日收市后，被纳入恒生综合指数。

此快速纳入机制每年进行，分别在6月及12月的检讨中实施。适用于每年1月1日至3月31日（含首尾两日）及7月1日至9月30日（含首尾两日）期间新上市的证券。经快速纳入机制纳入后，该证券于后续的定期检讨中将按标准规则重新评估。

小型股调入需同时满足流动性测试：调整考察日前十二个月中至少有十个月的月末换手率（每日成交股数/月末流通股数）不低于0.05%。

恒生综合指数对所有成份股（含大型/中型/小型）均执行换手率测试：每月换手率 >= 0.05%，未达标月份可通过成交额排名前90%的补充测试补救。

上市不足12个月的证券适用替代标准：
· 上市 < 6个月：所有上市月份均须通过；
· 上市 >= 6个月：最多1个月未通过，且最近3个月均须通过。

具有不同投票权架构（WVR）的公司股票，除满足HSCI分类对应的港股通准入条件外，还需同时满足以下要求：

（一）在联交所上市满6个月及其后20个交易日；
（二）考察日前183日的日均市值不低于港币200亿元；
（三）考察日前183日的港股总成交额不低于港币60亿元；
（四）上市以来未因不同投票权架构而被联交所认定为违规或受到制裁。

WVR股票在满足上述条件后方可调入港股通。一旦调入后，如不再符合WVR条件，将被调出。

WVR公司在恒生综合指数中按标准市值规则纳入，无特殊的指数准入豁免。其港股通准入的额外门槛来自沪深交易所的实施办法，而非指数编算规则。

联交所上市公司股票属于下列范围之一的，将调入港股通股票：
（一）恒生综合大型股指数成份股；
（二）恒生综合中型股指数成份股；
（三）恒生综合小型股指数成份股，且股票调整考察日前十二个月港股平均月末市值不低于港币50亿元。

个别在港主要上市外国公司在税费、公司行为等方面存在特殊安排，现有沪深港通业务安排和技术系统无法支持，该类公司股票仍暂不纳入港股通股票。

外国公司纳入港股通不涉及恒生综合指数编算方法的特殊调整，所有成分股均按统一的选股准则、市值排名和换手率测试进行评估。

截至2023年3月首批纳入时，符合条件的外国公司共6家（均为恒生综合大中型股成分股），此后随检讨周期纳入的标的由沪深交易所名单公告确定。

联交所上市公司股票属于下列范围之一的，将调入港股通股票：……（四）A+H股上市公司在联交所上市的H股。

H股发行人在联交所上市后，其H股股票符合下列条件之一的，调入港股通股票：……（一）H股发行人已上市的A股在沪深交易所上市满10个交易日，且处于正常交易状态（非ST、*ST、退市整理期）。

H股发行人主动放弃超额配售选择权（绿鞋），其H股股票在联交所上市当日即可调入港股通。

A+H股公司纳入港股通不依赖HSCI指数分类，由沪深交易所直接依据港股通实施办法调入，无需经过HSCI检讨周期。

联交所上市公司股票属于下列范围之一的，将调入港股通股票：……（四）A+H股上市公司在联交所上市的H股。

H股发行人在联交所上市后，其H股股票符合下列条件之一的，调入港股通股票：……（二）H股发行人未放弃超额配售选择权，且其H股股票在联交所上市后交易满30个交易日（含上市当日），同时其A股已上市满10个交易日且处于正常交易状态。

A+H股公司纳入港股通不依赖HSCI指数分类，由沪深交易所直接依据港股通实施办法调入，无需经过HSCI检讨周期。绿鞋机制下需等待稳价期结束后方调入。