今日國務院出咗對外投資新規，Bloomberg都有報導。作為成日做跨境嘅人，第一時間睇咗成個文件，有幾點想同大家share：

1. 審批門檻提高：以前好多結構可以走「備案制」，而家好多要轉返「核准制」。特別係涉及敏感技術、數據、同基礎設施嘅投資，審批時間由以前1-2個月拉長到3-6個月。

2. 對AH套利嘅間接影響：短期睇影響唔大，因為AH套利主要係二級市場操作。但中長期嚟講，如果內地資金出去嘅渠道收窄咗，北水南下嘅結構可能會改變。有啲fund原本係透過境外結構做套利，而家可能要調整。

3. 匯率風險管理要更小心：新規對資金出境嘅路徑有明確要求，以前用啲「灰色地帶」而家唔用得。做跨境嘅話，要重新check下自己嘅換匯同資金流動安排係咪合規。

我個人覺得，呢個政策係「精準打擊」——針對嘅係嗰啲「假投資、真走資」嘅case。對正正經經做跨境投資嘅，影響有限，但成本同時間一定會增加。大家有咩睇法可以交流下。