港股新股的中签率不是一个固定数字。它取决于公开发售最终分到多少股份、有多少人和多少资金来申购，以及配发时采用的分配手法。本页按顺序说明这些环节，示例数字均为假设，不对应任何具体新股。
公开发售部分按申购金额分为甲组和乙组：申购金额不超过 500 万港元的订单属于甲组，超过 500 万港元的订单属于乙组。两组各占公开发售股份的 50%，分别配发，互不挤占。因此同一只新股里，甲组和乙组的中签率可以相差很大。甲组内金额最大的档位称为甲尾，乙组内金额最小的档位称为乙头，二者申购金额最接近，常被拿来对比。
新股招股时，公开发售只占全球发售的一小部分。认购越火爆，国际配售部分回拨给公开发售的股份越多，最终的公开发售规模越大。回拨档位按公开发售的超购倍数划分，因发售机制而异。下表为常见机制的规则，以招股书和配发结果公告为准。
| 发售机制 | 初始公开发售 | 回拨触发与最终比例 | 说明 |
|---|---|---|---|
| 机制 A（2025 年 8 月 4 日起） | 5% | 15 倍至 50 倍以下 15%；50 倍至 100 倍以下 25%；100 倍及以上 35% | 15 倍以下不回拨 |
| 机制 A（此前） | 10% | 15 倍至 50 倍以下 30%；50 倍至 100 倍以下 40%；100 倍及以上 50% | 15 倍以下不回拨 |
| 机制 B | 10% 至 60%，由发行人厘定 | 不设回拨 | 公开发售比例固定 |
| 18C 特专科技公司 | 5% | 10 倍至 50 倍以下 10%；50 倍及以上 20% | 10 倍以下不回拨 |
集资额逾 100 亿港元的大型 IPO 可按个别情况获豁免，回拨比例另有规定。回拨只改变公开发售的总股数，不改变甲乙组各占 50% 的比例。
假设一只按机制 A（2025 年 8 月 4 日起）发售的新股，全球发售 1 亿股，初始公开发售 5%，即 500 万股。公开发售最终收到 3 亿股申购，超购 60 倍，落在 50 倍至 100 倍以下的档位，回拨后公开发售为全球发售的 25%，即 2,500 万股。
公开发售整体的获配比例约为 2,500 万 ÷ 3 亿，约 8.3%。甲组、乙组各分得 1,250 万股，各自再除以本组的申购股数，就是本组的平均获配比例。
平均值不等于每个人的结果。同一组内，申购手数不同的档位，中签率并不相同，取决于下一节的分配手法。
回拨确定了每组有多少股，分配手法决定这些股分给哪些档位。常见的两个极端：偏人均，是不论申购多少，每个中签的申购人拿到的手数大致相同，大额申购的中签率因此明显偏低；划一，是各档位的中签率接近，申购手数越多，期望获配越多。多数新股介于两者之间。Cibo 的中签率预测用一个分配手法系数 α 描述这条曲线，α 越接近 0 越偏人均，越接近 1 越接近划一。
中签率是某一申购档位中有多少人抽中，等于中签人数除以申购人数。获配比例是实际获配的股份占申请股份的比例，等于获配股数除以申请股数。两者只在申请一手的最小档位相等。假设某档位 357 人申请，245 人中签，中签率约 68.6%；但每位中签者只拿到部分申请股数，获配比例可能只有 34%。配发结果公告同时披露了人数和比例，需要看清口径。本页对中签率与获配比例的定义是 Cibo 的统计口径，可能与港交所配发结果公告、招股书以及券商等其他机构文件中的定义不同，具体以相关公告和文件原文为准。
招股期内，配发结果尚未公布，可以在新股的中签预测页输入预期的认购倍数和分配手法系数，查看各档位的预测中签率；上市后可对照实际配发结果与回测。相关页面：新股列表与各股预测页、新股中签率历史汇总、中签率预测回测、打新术语表。
规则来源为港交所《上市规则》第 4.14 章及 2025 年 8 月生效的上市规则修订；各股实际数字以其招股书与配发结果公告为准。本页为数据与规则说明，不构成任何投资建议。
