首钢朗泽 (02553.HK) — CCUS碳捕集龙头，第三次闯关
首钢朗泽 (02553.HK) — CCUS碳捕集龙头，第三次闯关
网络爬取 & 整理 | 来源：微信公众号「爱打新的猫」| 作者：机构喵
关键数据
| 项目 | 数据 |
|---|---|
| 保荐人 | 越秀资本 |
| 招股价 | HKD 14.60 – 17.10 |
| 集资额 | HKD 5.84亿 – 6.84亿 |
| 市值 | HKD 58.4亿 – 68.4亿 |
| 每手股数 | 200股 |
| 入场费 | HKD 3,454.49 |
| 招股期 | 5月26日 – 29日 |
| 暗盘 | 6月2日 |
| 上市日 | 6月3日（周三） |
| 回拨机制 | 机制B |
| 自由流通 | 10.00% |
| 市盈率 | 亏损 |
| 基石 | 无 |
业务概览
首钢朗泽是中国领先的CCUS合成生物企业，将工业尾气转化为低碳乙醇和微生物蛋白。持有264项授权专利，128项申请中，4个商业化生产设施。其微生物蛋白是中国首款获农业农村部认证的新型饲料蛋白。
财务（持续恶化）
| 指标 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|
| 收入(亿) | 5.93 | 5.64 | 5.22 | ↓ -7.44% |
| 毛利(亿) | 0.18 | -0.93 | -1.28 | ↓ 恶化 |
| 净利(亿) | -1.10 | -2.46 | -3.25 | ↓ 亏损扩大 |
| 毛利率 | 2.99% | -16.56% | -24.47% | ↓ |
⚠️ 严重高估：PS约9.6倍 vs 唯一全球同行LanzaTech仅1.35倍——7倍溢价而基本面更差。
上市历程
2024年12月递表 → 2025年6月过聆讯 → 两次延迟 → 2026年3月重新递表（更换保荐人）→ 5月21日过聆讯 → 5月26日启动。
要点
CCUS/合成生物主题优秀、技术壁垒深，但基本面恶化——三年收入下滑、亏损扩大、毛利率转负且恶化，无近期盈利拐点。IPO定价严重高估。第三次闯关，新承销团，风险极高。
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