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公司概覽
| 股票名稱 | 德适－Ｂ |
|---|---|
| 股票代碼 | 02526 |
| 公司全稱 | 杭州德適生物科技股份有限公司 |
| 行業 | 醫療健康 |
| 主營業務 | 我們是一家專注於開發醫學影像產品及服務的醫療器械公司，已開發出多元化的產品組合，包括六款醫學影像軟件產品（一款註冊階段核心產品AI AutoVision®、一款商業化產品AutoVision®、四款臨牀前階段的其他醫學影像軟件候選產品）、三款商業化醫療設備、四款主要試劑及耗材以及兩款技術許可產品。 |
| 上市日期 | 2026-03-30 |
| 發售章程規則 | 新規 (2025年8月後) |
| 上市規則章節 | 18A生物科技 |
| 同股不同權 | 否 |
| 公司地址 (中國內地) | 中國 浙江省杭州市 臨平區東湖街道 紅豐路609號 1幢101室 |
| 公司地址 (香港) | 香港 銅鑼灣 勿地臣街1號 時代廣場二座31樓 |
| 註冊地 | 待提取 |
| 上市方式 | 待提取 |
| 上市板塊 | 主板 |
| 公司網站 | diagens.com |
| 股份過戶登記處 | 香港中央證券登記有限公司 (Computershare Hong Kong Investor Services Limited) |
| 過戶處聯繫方式 | (852)2862 8628 |
| A股/美股二次上市 | 否 |
發售信息
| 發售機制 | 機制B |
|---|---|
| 發售價 | HK$ 99.00 / 股 |
| 招股價區間 | 僅確定發售價，無區間 |
| 每手股數 | 50 股 |
| 入場費 | HK$ 4,950 |
| 面值 | RMB 1.0 / 股 |
| 招股期間 | 2026-03-20 至 2026-03-25 |
| 全球發售股數 | 7,999,200 股 |
| 香港公開發售股數 (初始) | 799,920 股 (10.0%) |
| 公開發售手數 (初始) | 15,998手 (甲組7,999手，乙組7,999手) |
| 國際配售股數 (初始) | 7,199,280 股 (90.0%) |
| 發行比例 | ~9.0% |
| 發行後總股本 | 88,879,200 股 |
| 綠鞋 (超額配股權) | 否 |
| 穩定價格操作人 (綠鞋) | — |
| 基石佔比 | 無基石投資者 |
| 回撥檔位 | 待提取 |
| 保留重新分配權力 | 否 |
| 全球發售募資總額 | HK$ 791,920,800 |
申購檔位
最小申購單位：1 手。申購金額 ≤ HK$ 5,000,000 為甲組，> HK$ 5,000,000 為乙組。
甲組
| 申購手數 | 申購股數 | 申請金額 (HKD) |
|---|---|---|
| 1 手 | 50 | HK$ 4,950 |
| 2 手 | 100 | HK$ 9,900 |
| 3 手 | 150 | HK$ 14,850 |
| 4 手 | 200 | HK$ 19,800 |
| 5 手 | 250 | HK$ 24,750 |
| 6 手 | 300 | HK$ 29,700 |
| 7 手 | 350 | HK$ 34,650 |
| 8 手 | 400 | HK$ 39,600 |
| 9 手 | 450 | HK$ 44,550 |
| 10 手 | 500 | HK$ 49,500 |
| 12 手 | 600 | HK$ 59,400 |
| 14 手 | 700 | HK$ 69,300 |
| 16 手 | 800 | HK$ 79,200 |
| 18 手 | 900 | HK$ 89,100 |
| 20 手 | 1,000 | HK$ 99,000 |
| 30 手 | 1,500 | HK$ 148,500 |
| 40 手 | 2,000 | HK$ 198,000 |
| 50 手 | 2,500 | HK$ 247,500 |
| 60 手 | 3,000 | HK$ 297,000 |
| 70 手 | 3,500 | HK$ 346,500 |
| 80 手 | 4,000 | HK$ 396,000 |
| 90 手 | 4,500 | HK$ 445,500 |
| 100 手 | 5,000 | HK$ 495,000 |
| 120 手 | 6,000 | HK$ 594,000 |
| 140 手 | 7,000 | HK$ 693,000 |
| 160 手 | 8,000 | HK$ 792,000 |
| 180 手 | 9,000 | HK$ 891,000 |
| 200 手 | 10,000 | HK$ 990,000 |
| 400 手 | 20,000 | HK$ 1,980,000 |
| 600 手 | 30,000 | HK$ 2,970,000 |
| 800 手 | 40,000 | HK$ 3,960,000 |
| 1,000 手 | 50,000 | HK$ 4,950,000 |
乙組
| 申購手數 | 申購股數 | 申請金額 (HKD) |
|---|---|---|
| 1,200 手 | 60,000 | HK$ 5,940,000 |
| 1,400 手 | 70,000 | HK$ 6,930,000 |
| 1,600 手 | 80,000 | HK$ 7,920,000 |
| 1,800 手 | 90,000 | HK$ 8,910,000 |
| 2,000 手 | 100,000 | HK$ 9,900,000 |
| 3,000 手 | 150,000 | HK$ 14,850,000 |
| 4,000 手 | 200,000 | HK$ 19,800,000 |
| 5,000 手 | 250,000 | HK$ 24,750,000 |
| 6,000 手 | 300,000 | HK$ 29,700,000 |
| 7,999 手 | 399,950 | HK$ 39,595,050 |
港股通納入分析
| 港股市值 | 207億港元 |
|---|---|
| 分析結果 | 已納入港股通 (both) |
估值與財務
| 發行後市值 (按發售價) | HK$ 8,799,040,800 |
|---|---|
| 上市前估值 (最後一輪融資) | 未披露 |
| 市盈率 | 不適用（公司處於虧損狀態） |
| 盈利情況 | 虧損人民幣43.4百萬元（截至2024年12月31日止年度） |
| 期末現金結餘 | 人民幣20.4百萬元 |
| 上市成本 | ~HK$ 69,800,000 |
| 上市成本佔募資比例 | ~8.4% |
| 首次公開發售前投資總額 | 約人民幣397百萬元 |
| 首日收盤價 | HK$ 209.6 |
|---|---|
| 首日開盤價 | HK$ 219.0 |
| 首日漲跌幅 | 111.72% |
| 首日成交量 | 2240320.0 |
| 首日成交額 | 446524000.0 |
| 款項用途 | 1、約49.0%或373.8百萬港元將分配至核心產品AI AutoVision?的研發及商業化；
2、約10.0%或76.3百萬港元將于上市后未來三年分配至其他醫學影像軟件候選產品及醫療器械的進一步研發；
3、約20.0%或152.6百萬港元將分配至加強iMedImage?基座模型及AI技術；
4、約8.0%或61.0百萬港元將分配至加強在中國的商業化能力及市場滲透；
5、約5.0%或38.2百萬港元將分配至透過聘請約兩名初級當地銷售代表、八名中級當地銷售代表及九名資深當地銷售代表擴大在全球市場的業務；
6、約8.0%或61.0百萬港元將分配至尋求醫療價值鏈中的上下游參與者的戰略合作及投資機遇。 |
承銷團
獨家保薦人 (1)
華泰華泰金融控股（香港）有限公司 CE AOK809（獨家）
保薦人兼整體協調人 (1)
華泰華泰金融控股（香港）有限公司 CE AOK809（獨家）
聯席賬簿管理人 (11)
聯席牽頭經辦人 (11)
資本市場中介人 (12)
服務提供商
| 角色 | 機構 |
|---|---|
| 本公司法律顧問 |
美邁斯律師事務所 國浩律師（杭州）事務所 |
| 保薦人/包銷商法律顧問 |
競天公誠律師事務所有限法律責任合夥 通商律師事務所 |
| 核數師兼申報會計師 | 安永會計師事務所 |
| 行業顧問 | 弗若斯特沙利文（北京）諮詢有限公司上海分公司 |
| 合規顧問 | 邁時邁時資本有限公司 CE BNO600 |
| 收款銀行 |
中國銀行（香港）有限公司 渣打銀行（香港）有限公司 |
基石投資者
本股票無基石投資者。
董事及管理層
| 職務 | 中文名 | 英文名 |
|---|---|---|
| 董事會主席 | 宋寧 | — |
| 公司秘書 | 石欣霖 | — |
| 執行董事 | 宋宁 | SONG Ning |
| 非執行董事 | 徐晨 | XU Chen |
| 獨立非執行董事 | 查扬 | CHA Yang |
| 執行董事 | 翁资欣 | WENG |
| 非執行董事 | 邬玲仟 | WU Lingqian |
| 獨立非執行董事 | 张竞 | ZHANG Jing |
| 非執行董事 | 杨泽浩 | YANG Zehao |
| 獨立非執行董事 | 王开峰 | WANG Kaifeng |
主要股東
| 主要股東及持股 | 宋博士可通過其個人身份及受控法團（德適諾輝、德適諾達、德仟科技、德適諾鑫）行使42,102,157股股份所附的表決權，佔本公司表決權約52.06%。緊隨全球發售完成後，宋博士、德適諾輝、德適諾達、德仟科技及德適諾鑫將共同有權行使42,102,157股H股所附的表決權，佔已發行股份總數約47.37%。 |
|---|
AI
AI 市場洞察
AI解讀
deepseek-v4-pro · AI生成
市場情緒
德適－Ｂ（02526）公開招股錄得1073.37倍超額認購，市場情緒極度狂熱。最終發售價維持99港元，但中籤率顯示爲0.0%，可能是數據缺失或實際中籤率已低至無法顯示，反映出極高的申購難度。國際配售亦獲大幅超額認購，回撥機制已啓動，凸顯資金對生物科技賽道的追捧。（以上爲AI基於歷史數據生成的評論。過往模式不保證未來結果。不構成投資建議。）
申購檔位分析
本次招股未提供分檔申購明細數據，無法分析甲尾與乙頭之間的中籤效率差異或檔位分佈異常。在千倍以上超購背景下，各檔位實際中籤率往往趨近於零，檔位間資金效率的微小差異不具有實際意義。投資者需留意手續費結構各異，實際成本可能進一步攤薄潛在收益。（以上爲AI基於歷史數據生成的評論。過往模式不保證未來結果。不構成投資建議。）
申購人群畫像
申購數據未披露地域、性別或年齡等人畫像信息，中國內地參與率及地區集中度無從評估。18A生物科技新股歷來吸引大量內地資金，但本次缺乏數據支撐，無法驗證這一模式。投資者可參考港交所後續披露的分配結果以獲取更詳細分佈。（以上爲AI基於歷史數據生成的評論。過往模式不保證未來結果。不構成投資建議。）
