IPO時間線
券商截止申購
2026-09-24
上午截止
港交所截止招股
2026-09-24
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2026-09-25
下午起部分券商陸續公佈
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2026-09-28
下午
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2026-09-28
夜晚
過戶處公佈配發 (T-1)
2026-09-28
夜晚
上市日 (T)
2026-09-29
首日掛牌交易
公司概覽
| 股票名稱 | 本末科技 |
|---|---|
| 股票代碼 | 06731 |
| 公司全稱 | 本末動力（北京）科技股份有限公司 |
| 行業 | 機器人科技 |
| 主營業務 | 以直驅技術為核心能力的機器人技術公司，主要在中國從事機器人動力模組（包括機器人直驅動力模組及具身關節模組）的銷售，其次是機器人（包括刑天、TITA、TITATIT及D1輪足機器人）的銷售。 |
| 上市日期 | 2026-09-29 |
| Listing Status | stock_info.status_prelisting |
| 發售章程規則 | 新規 (2025年8月後) |
| 上市規則章節 | 18C特專科技 |
| 同股不同權 | 否 |
| 公司地址 (中國內地) | 中國北京市通州區北京經濟技術開發區經海五路3號院5號樓2層225室 |
| 公司地址 (香港) | 香港銅鑼灣勿地臣街1號時代廣場二座31樓 |
| 註冊地 | 中國 |
| 上市方式 | 全球發售 |
| 上市板塊 | 主板 |
| 公司網站 | directdrive.com |
| 股份過戶登記處 | 香港中央證券登記有限公司 (Computershare Hong Kong Investor Services Limited) |
| 過戶處聯繫方式 | 香港中央證券登記有限公司，香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716號舖 |
| A股/美股二次上市 | 否 |
發售信息
| 發售機制 | 18C特专科技 |
|---|---|
| 發售價 | HK$ 21.60 / 股 |
| 招股價區間 | 僅確定發售價，無區間 |
| 每手股數 | 100 股 |
| 入場費 | HK$ 2,160 |
| 面值 | RMB 0.1 / 股 |
| 招股期間 | 2026-09-21 至 2026-09-24 |
| 全球發售股數 | 50,000,000 股 |
| 香港公開發售股數 (初始) | 2,500,000 股 (5.0%) |
| 公開發售手數 (初始) | 25,000手 (12,500手, 12,500手) |
| 國際配售股數 (初始) | 47,500,000 股 (95.0%) |
| 發行比例 | ~13.53% |
| 發行後總股本 | 369,588,080 股 |
| 綠鞋 (超額配股權) | 是 |
| 稳定价格操作人 (绿鞋) | 中信里昂证券有限公司 CE AAB893 |
| 基石佔比 | 43.5% |
| 回撥檔位 | 18C回拨：<10倍→酌情增至10%，10倍至<50倍→10%，≥50倍→20% |
| 保留重新分配權力 | 是 |
| 全球發售募資總額 | HK$ 1,080,000,000 |
申購檔位
最小申購單位：1 手。申購金額 ≤ HK$ 5,000,000 為甲組，> HK$ 5,000,000 為乙組。
甲組
| 申購手數 | 申購股數 | 申請金額 (HKD) |
|---|---|---|
| 1 手 | 100 | HK$ 2,160 |
| 2 手 | 200 | HK$ 4,320 |
| 3 手 | 300 | HK$ 6,480 |
| 4 手 | 400 | HK$ 8,640 |
| 5 手 | 500 | HK$ 10,800 |
| 6 手 | 600 | HK$ 12,960 |
| 7 手 | 700 | HK$ 15,120 |
| 8 手 | 800 | HK$ 17,280 |
| 9 手 | 900 | HK$ 19,440 |
| 10 手 | 1,000 | HK$ 21,600 |
| 15 手 | 1,500 | HK$ 32,400 |
| 20 手 | 2,000 | HK$ 43,200 |
| 25 手 | 2,500 | HK$ 54,000 |
| 30 手 | 3,000 | HK$ 64,800 |
| 35 手 | 3,500 | HK$ 75,600 |
| 40 手 | 4,000 | HK$ 86,400 |
| 45 手 | 4,500 | HK$ 97,200 |
| 50 手 | 5,000 | HK$ 108,000 |
| 60 手 | 6,000 | HK$ 129,600 |
| 70 手 | 7,000 | HK$ 151,200 |
| 80 手 | 8,000 | HK$ 172,800 |
| 90 手 | 9,000 | HK$ 194,400 |
| 100 手 | 10,000 | HK$ 216,000 |
| 200 手 | 20,000 | HK$ 432,000 |
| 300 手 | 30,000 | HK$ 648,000 |
| 400 手 | 40,000 | HK$ 864,000 |
| 500 手 | 50,000 | HK$ 1,080,000 |
| 600 手 | 60,000 | HK$ 1,296,000 |
| 700 手 | 70,000 | HK$ 1,512,000 |
| 800 手 | 80,000 | HK$ 1,728,000 |
| 900 手 | 90,000 | HK$ 1,944,000 |
| 1,000 手 | 100,000 | HK$ 2,160,000 |
| 2,000 手 | 200,000 | HK$ 4,320,000 |
乙組
| 申購手數 | 申購股數 | 申請金額 (HKD) |
|---|---|---|
| 3,000 手 | 300,000 | HK$ 6,480,000 |
| 4,000 手 | 400,000 | HK$ 8,640,000 |
| 5,000 手 | 500,000 | HK$ 10,800,000 |
| 6,000 手 | 600,000 | HK$ 12,960,000 |
| 7,000 手 | 700,000 | HK$ 15,120,000 |
| 8,000 手 | 800,000 | HK$ 17,280,000 |
| 9,000 手 | 900,000 | HK$ 19,440,000 |
| 10,000 手 | 1,000,000 | HK$ 21,600,000 |
| 11,000 手 | 1,100,000 | HK$ 23,760,000 |
| 12,500 手 | 1,250,000 | HK$ 27,000,000 |
入通分析
| 港股流通值 | 69亿港元 |
|---|
| 26Q3快速检讨 | |
| 入通路徑 | 季度快速纳入 |
|---|---|
| 估算門檻 | 195亿港元 流通市值差 65% |
| 分析結果 | 市值不达标（流通市值差 65%） |
| 26Q4常规检讨 | |
| 入通路徑 | 小型股常规路径 |
|---|---|
| 估算門檻 | 96亿港元 流通市值差 28% |
| 分析結果 | 市值不达标（流通市值差 28%） |
估值與財務
| 發行後市值 (按發售價) | HK$ 7,983,102,528 |
|---|---|
| 上市前估值 (最後一輪融資) | 未披露 |
| 市盈率 | 不適用（公司處於虧損狀態） |
| 盈利情況 | 虧損人民幣880.98百萬元 |
| 期末現金結餘 | 人民币353,871千元 |
| 上市成本 | ~HK$ 97,500,000 |
| 上市成本佔募資比例 | ~9.0% |
| 首次公開發售前投資總額 | 待提取 |
財務數據
單位:
千元
人民幣
損益表
| 項目 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 收益 | 17,538 | 79,802 | 281,715 |
| 銷售成本 | -15,176 | -64,406 | -221,130 |
| 毛利 | 2,362 | 15,396 | 60,585 |
| 其他收入及收益淨額 | 1,413 | 1,922 | 4,152 |
| 銷售及分銷開支 | -10,662 | -11,651 | -12,934 |
| 行政開支 | -14,656 | -34,786 | -98,685 |
| 財務成本淨額 | -1,663 | -1,561 | -1,726 |
| 除稅前溢利 | -75,585 | -93,735 | -880,977 |
| 所得稅開支 | 0 | 0 | 0 |
| 年內溢利 | -75,585 | -93,735 | -880,977 |
| 母公司擁有人應占溢利 | -75,585 | -93,735 | -880,977 |
資產負債表
| 項目 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 現金及現金等價物 | 412 | 15,840 | 353,871 |
| 應收賬款及票據 | 9,098 | 40,794 | 79,439 |
| 存貨 | 13,834 | 26,222 | 32,120 |
| 流動資產 | 26,191 | 86,536 | 510,559 |
| 總資產 | 39,542 | 101,183 | 545,731 |
| 流動負債 | 157,827 | 286,111 | 1,555,000 |
| 總負債 | 159,908 | 299,792 | 1,565,088 |
| 權益總額 | -120,366 | -198,609 | -1,019,357 |
| 母公司擁有人應占權益 | -120,366 | -198,609 | -1,019,357 |
現金流量表
| 項目 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 經營活動現金淨額 | -52,960 | -66,687 | -69,563 |
| 投資活動現金淨額 | -2,950 | -8,079 | -12,949 |
| 融資活動現金淨額 | 38,786 | 86,902 | 424,220 |
| 現金及現金等價物增加淨額 | -38,374 | 15,428 | 338,268 |
損益表
資產負債表
現金流量表
數據來源：招股書會計師報告及經審計綜合財務報表
首日表現
| 首日收盤價 | Loading... |
|---|
募集資金用途
| 款項用途 | 約50%用於提升關鍵機器人技術研發能力；約20%用於深化行業合作、擴大銷售網絡及品牌知名度；約20%用於改善生產能力及效率；約10%用於營運資金及一般企業用途 |
|---|
承銷團
獨家保薦人 (1)
中信证券（香港）有限公司 CE AAK249（獨家）
保薦人兼整體協調人 (1)
中信里昂证券有限公司 CE AAB893
整體協調人 (1)
中信里昂证券有限公司 CE AAB893
聯席賬簿管理人 (5)
聯席牽頭經辦人 (5)
資本市場中介人 (5)
穩定價格操作人 (1)
中信里昂证券有限公司 CE AAB893
服務提供商
| 角色 | 機構 |
|---|---|
| 本公司法律顧問 |
普衡律師事務所（香港）有限法律責任合夥 漢坤律師事務所 |
| 保薦人/包銷商法律顧問 | 海問律師事務所 |
| 核數師兼申報會計師 | 安永會計師事務所 |
| 行業顧問 | 弗若斯特沙利文（北京）諮詢有限公司上海分公司 |
| 合規顧問 | 邁時資本有限公司 CE BNO600 |
| 收款銀行 |
中國銀行（香港）有限公司 招商永隆银行有限公司 |
| H股證券登記處 | 香港中央證券登記有限公司 |
基石投資者
| # | 投資者名稱 | 投資金額 | 認購股份 | 佔發售股份% | 佔總股本% | 鎖定期 | 預計解禁 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 香港科創領航壹號投資有限公司 | 299,000,000 HKD | 13,842,500 | 27.69% | 3.75% | 6 個月 | 2027-03-29 |
| 2 | JSC International Investment Fund SPC – Shenghai SP | 173,002,500 HKD | 7,929,400 | 15.86% | 2.15% | 6 個月 | 2027-03-29 |
董事及管理層
| 董事會主席 | 張笛 |
|---|---|
| 公司秘書 | 張洪波 |
執行董事 (3)
| # | 姓名 | 英文名 | 類別 |
|---|---|---|---|
| 1 | 张笛 | — | 執行董事 |
| 2 | 刘许洋 | — | 執行董事 |
| 3 | 张洪波 | — | 執行董事 |
非執行董事 (3)
| # | 姓名 | 英文名 | 類別 |
|---|---|---|---|
| 1 | 陈璨 | — | 非執行董事 |
| 2 | 赵云 | — | 非執行董事 |
| 3 | 纪海泉 | — | 非執行董事 |
獨立非執行董事 (3)
| # | 姓名 | 英文名 | 類別 |
|---|---|---|---|
| 1 | 林国燊 | — | 獨立非執行董事 |
| 2 | 王虞倩 | — | 獨立非執行董事 |
| 3 | 黄旻 | — | 獨立非執行董事 |
主要股東
| 主要股東及持股 | 張先生（透過受控制法團權益持有131,991,840股H股，佔全部股本35.71%）、沃壤眾合（18.99%）、北京國管（17.35%）、聚無限（16.72%）、眾創三號（13.77%）、劉許洋博士（13.77%）、沃壤眾創（13.77%）、北京京國管置業管理（12.71%）、北京京國管置業投資（12.71%）、京國瑞管理公司（10.38%）、北京市政府投資引導基金管理有限公司（10.10%）、北京市引導基金（10.10%） |
|---|
