納真科技 09856 招股書資訊

IPO時間線原始事實

券商截止申購

2026-09-17

上午截止

港交所截止招股

2026-09-17

中午12:00截止

券商公佈中籤 (T-2)

2026-09-18

下午起部分券商陸續公佈

暗盤交易 (T-1)

2026-09-21

下午

港交所公佈配發 (T-1)

2026-09-21

夜晚

過戶處公佈配發 (T-1)

2026-09-21

夜晚

上市日 (T)

2026-09-22

首日掛牌交易

公司概覽

股票名稱	納真科技
股票代碼	09856
公司全稱	納真科技公司
行業	光通信
主營業務	我們是一家成熟的光通信與光連接產品供應商，致力於光模塊、光芯片及光網絡終端的研發、製造與銷售，爲國內外客戶提供服務。2025年，按全球光模塊收入計，我們佔有4.0%的市場份額，在全球所有專業光模塊廠商中排名第五；按中國光模塊收入計，我們佔有10.1%的市場份額，排名第三。
上市日期	2026-09-22
發售章程規則	新規 (2025年8月後)
上市規則章節	待提取
同股不同權	否
公司地址 (中國內地)	待提取
公司地址 (香港)	香港英皇道1111號太古城中心一期27樓2701室
註冊地	開曼羣島
上市方式	全球發售
上市板塊	主板
公司網站	ligent.com
股份過戶登記處	香港中央證券登記有限公司 (Computershare Hong Kong Investor Services Limited)
過戶處聯繫方式	香港中央證券登記有限公司，香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716號舖
A股/美股二次上市	否

發售信息

發售機制	機制B
發售價	HK$ 32.96 / 股
招股價區間	僅確定發售價，無區間
每手股數	100 股
入場費	HK$ 3,296
面值	待提取
招股期間	2026-09-14 至 2026-09-17
全球發售股數	172,014,700 股
香港公開發售股數 (初始)	17,201,500 股 (10.0%)
公開發售手數 (初始)	172,015手 (甲組86,007手，乙組86,008手)
國際配售股數 (初始)	154,813,200 股 (90.0%)
發行比例	~10.0%
發行後總股本	982,941,500 股
綠鞋 (超額配股權)	是
穩定價格操作人 (綠鞋)	中信里昂中信里昂證券有限公司 CE AAB893
基石佔比	46.9%
回撥檔位	機制B：無回補機制
保留重新分配權力	是
全球發售募資總額	HK$ 5,669,604,512

申購檔位

最小申購單位：1 手。申購金額 ≤ HK$ 5,000,000 為甲組，> HK$ 5,000,000 為乙組。

甲組

申購手數	申購股數	申請金額 (HKD)
1 手	100	HK$ 3,296
2 手	200	HK$ 6,592
3 手	300	HK$ 9,888
4 手	400	HK$ 13,184
5 手	500	HK$ 16,480
6 手	600	HK$ 19,776
7 手	700	HK$ 23,072
8 手	800	HK$ 26,368
9 手	900	HK$ 29,664
10 手	1,000	HK$ 32,960
20 手	2,000	HK$ 65,920
30 手	3,000	HK$ 98,880
40 手	4,000	HK$ 131,840
50 手	5,000	HK$ 164,800
60 手	6,000	HK$ 197,760
70 手	7,000	HK$ 230,720
80 手	8,000	HK$ 263,680
90 手	9,000	HK$ 296,640
100 手	10,000	HK$ 329,600
200 手	20,000	HK$ 659,200
300 手	30,000	HK$ 988,800
400 手	40,000	HK$ 1,318,400
500 手	50,000	HK$ 1,648,000
600 手	60,000	HK$ 1,977,600
700 手	70,000	HK$ 2,307,200
800 手	80,000	HK$ 2,636,800
900 手	90,000	HK$ 2,966,400
1,000 手	100,000	HK$ 3,296,000

乙組

申購手數	申購股數	申請金額 (HKD)
2,000 手	200,000	HK$ 6,592,000
3,000 手	300,000	HK$ 9,888,000
4,000 手	400,000	HK$ 13,184,000
5,000 手	500,000	HK$ 16,480,000
10,000 手	1,000,000	HK$ 32,960,000
15,000 手	1,500,000	HK$ 49,440,000
20,000 手	2,000,000	HK$ 65,920,000
30,000 手	3,000,000	HK$ 98,880,000
40,000 手	4,000,000	HK$ 131,840,000
50,000 手	5,000,000	HK$ 164,800,000
86,007 手	8,600,700	HK$ 283,479,072

港股通納入分析

26Q4常規檢討
入通路徑	常規路徑
港股市值	188億港元
估算門檻	94億港元
分析結果	港股市值達標，預計2027年3月8日入通

估值與財務

發行後市值 (按發售價)	HK$ 32,397,751,840
上市前估值 (最後一輪融資)	未披露
市盈率	約25.2倍（按發售價32.96港元及2025年每股盈利計算）
盈利情況	2025年溢利約人民幣872.6百萬元
期末現金結餘	人民幣1,273,617千元
上市成本	~HK$ 224,300,000
上市成本佔募資比例	~4.0%
首次公開發售前投資總額	美元99,424,678.36元及人民幣330,000,000元

財務數據

單位: 千元人民幣

損益表

項目	2023	2024	2025
收益	4,238,989	5,086,600	8,354,680
銷售成本	-3,365,077	-4,203,511	-6,682,449
毛利	873,912	883,089	1,672,231
其他收入及收益淨額	121,622	105,924	141,373
銷售及分銷開支	-68,387	-60,452	-78,051
行政開支	-553,278	-623,132	-663,730
財務成本淨額	-28,420	-56,416	-47,383
應占聯營及合營公司溢利	131,860	55,149
除稅前溢利	242,499	98,399	921,584
所得稅開支	-26,978	-8,909	-48,944
年內溢利	215,521	89,490	872,640
母公司擁有人應占溢利	215,521	89,490	875,869

資產負債表

項目	2023	2024	2025	2026-06
現金及現金等價物	138,503	260,906	1,273,617
應收賬款及票據	1,191,101	1,983,834	1,780,638
存貨	1,060,615	1,745,997	2,426,376
流動資產	4,193,092	5,913,941	6,218,791
總資產	5,480,854	7,761,703	7,744,109
流動負債	2,774,035	4,503,514	3,265,318
總負債	3,547,280	5,833,427	3,986,387
權益總額	1,933,574	1,928,276	3,757,722
母公司擁有人應占權益	1,933,574	1,928,276	3,704,956
有息借款	1,200,970	2,835,094	0	1,750,777

現金流量表

項目	2023	2024	2025	2026-06
經營活動現金淨額	798,762	-615,871	1,388,382
投資活動現金淨額	-993,450	-696,184	1,577,576
融資活動現金淨額	216,203	1,433,125	-1,949,098
現金及現金等價物增加淨額	21,515	121,070	1,016,860
物業、廠房及設備折舊	167,569	225,838	311,973	187,283
使用權資產折舊	12,702	15,145	19,132	20,804
無形資產攤銷	2,854	2,628	4,359	2,208
購置物業、廠房及設備	-218,428	-867,375	-351,808	-562,106

損益表

資產負債表

現金流量表

數據來源：招股書會計師報告及經審計綜合財務報表

首日收盤價	加載中...
款項用途	約52.9%用於持續投資新產品和技術的研發（其中32.6%用於挽留及吸引研發人才，17.1%用於採購研發設備，3.2%用於研發活動）；約25.1%用於擴大光模塊及光芯片產能及提升自動化水平；約4.0%用於加強業務推廣及海外市場擴張；約8.0%用於戰略投資及收購；約10.0%用於營運資金及一般企業用途。

承銷團

聯席保薦人 (2)

花旗花旗環球金融亞洲有限公司 CE AAA137 中信中信證券（香港）有限公司 CE AAK249

保薦人兼整體協調人 (2)

花旗花旗環球金融亞洲有限公司 CE AAA137 中信里昂中信里昂證券有限公司 CE AAB893

整體協調人 (2)

花旗花旗環球金融亞洲有限公司 CE AAA137 中信里昂中信里昂證券有限公司 CE AAB893

聯席全球協調人 (2)

花旗花旗環球金融亞洲有限公司 CE AAA137 中信里昂中信里昂證券有限公司 CE AAB893

聯席賬簿管理人 (5)

花旗花旗環球金融亞洲有限公司 CE AAA137 Citigroup Global Markets Limited 中信里昂中信里昂證券有限公司 CE AAB893 廣發廣發証券（香港）經紀有限公司 CE AOB364 富途富途證券國際（香港）有限公司 CE AZT137

聯席牽頭經辦人 (5)

資本市場中介人 (5)

穩定價格操作人 (1)

中信里昂中信里昂證券有限公司 CE AAB893

服務提供商

角色	機構
本公司法律顧問	佳利（香港）律師事務所國浩律師（青島）事務所 Hogan Lovells Cadwalader International LLP Harney Westwood & Riegels Loeb & Loeb LLP Tilleke & Gibbins International Limited 范紀羅江律師行現名範紀羅江律師行
保薦人/包銷商法律顧問	瑞生國際律師事務所天元律師事務所
核數師兼申報會計師	安永會計師事務所
行業顧問	弗若斯特沙利文有限公司
收款銀行	中國銀行（香港）有限公司中信銀行（國際）有限公司

基石投資者

#	投資者名稱	投資金額	認購股份	佔發售股份%	佔總股本%	鎖定期	預計解禁
1	春華投資基金	30,000,000 USD	7,136,300	4.15%	0.73%	6 個月	2027-03-22
2	GBAHIL－Mega Prime	15,000,000 USD	3,568,100	2.07%	0.36%	6 個月	2027-03-22
3	－Poly Platinum	15,000,000 USD	3,568,100	2.07%	0.36%	6 個月	2027-03-22
4	CFTC Paragon SP	30,000,000 USD	7,136,300	4.15%	0.73%	6 個月	2027-03-22
5	HK BVF I LPF	30,000,000 USD	7,136,300	4.15%	0.73%	6 個月	2027-03-22
6	東方資產管理	15,000,000 USD	3,568,100	2.07%	0.36%	6 個月	2027-03-22
7	Mount Altai	15,000,000 USD	3,568,100	2.07%	0.36%	6 個月	2027-03-22
8	Peak View Capital	15,000,000 USD	3,568,100	2.07%	0.36%	6 個月	2027-03-22
9	華豐國際	15,000,000 USD	3,568,100	2.07%	0.36%	6 個月	2027-03-22
10	Ambre Lau Trade Limited	15,000,000 USD	3,568,100	2.07%	0.36%	6 個月	2027-03-22
11	SCV Delta	10,000,000 USD	2,378,700	1.38%	0.24%	6 個月	2027-03-22
12	未來資產證券香港	10,000,000 USD	2,378,700	1.38%	0.24%	6 個月	2027-03-22
13	PAG Capital Structure Opportunity Fund LP	10,000,000 USD	2,378,700	1.38%	0.24%	6 個月	2027-03-22
14	Turquoise Hime (ORIX)	10,000,000 USD	2,378,700	1.38%	0.24%	6 個月	2027-03-22
15	廣發基金－廣發基金管理	9,500,000 USD	2,259,800	1.31%	0.23%	6 個月	2027-03-22
16	－廣發基金香港	500,000 USD	118,900	0.07%	0.01%	6 個月	2027-03-22
17	易方達－易方達香港	9,500,000 USD	2,259,800	1.31%	0.23%	6 個月	2027-03-22
18	－易方達基金管理	500,000 USD	118,900	0.07%	0.01%	6 個月	2027-03-22
19	中信建投場外掉期	10,000,000 USD	2,378,700	1.38%	0.24%	6 個月	2027-03-22
20	前海國際基金管理有限公司..	10,000,000 USD	2,378,700	1.38%	0.24%	6 個月	2027-03-22
21	高騰國際資產管理有限公司..	10,000,000 USD	2,378,700	1.38%	0.24%	6 個月	2027-03-22
22	兆易創新	10,000,000 USD	2,378,700	1.38%	0.24%	6 個月	2027-03-22
23	晶晨香港	10,000,000 USD	2,378,700	1.38%	0.24%	6 個月	2027-03-22
24	Atlas Venture Limited	10,000,000 USD	2,378,700	1.38%	0.24%	6 個月	2027-03-22
25	明山資本	10,000,000 USD	2,378,700	1.38%	0.24%	6 個月	2027-03-22
26	ODI Trust	10,000,000 USD	2,378,700	1.38%	0.24%	6 個月	2027-03-22
27	霸菱	5,000,000 USD	1,189,300	0.69%	0.12%	6 個月	2027-03-22

董事及管理層

職務	中文名	英文名
董事會主席	於芝濤	Yu Zhitao
公司秘書 / 執行董事	王惠	Wang Hui
非執行董事	于芝涛	Yu Zhitao
執行董事	洪进	Hong Jin
非執行董事	贾少谦	Jia Shaoqian
獨立非執行董事	周长军	Zhou Changjun
非執行董事	黄卫平	Huang Weiping
獨立非執行董事	孙莹	Sun Ying
非執行董事	张晶	Zhang Jing
獨立非執行董事	汤复基	Tong Franklin Fuk Kay

主要股東

主要股東及持股	海信集團控股直接或通過其全資子公司世紀金隆間接持有合共394,224,950股股份，緊隨全球發售完成後約佔已發行股本的40.11%（其中實益擁有360,373,650股，佔36.66%；受控法團權益33,851,300股，佔3.44%）。TransLight持有188,300,750股，佔19.16%。Global Optical持有133,630,750股，佔13.59%。

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