IPO时间线 原始事实
券商截止申购
上午截止
港交所截止招股
中午12:00截止
券商公布中签 (T-2)
下午起部分券商陆续公布
暗盘交易 (T-1)
下午
港交所公布配发 (T-1)
夜晚
过户处公布配发 (T-1)
夜晚
上市日 (T)
首日挂牌交易
公司概览
| 股票名称 | 智谱 |
|---|---|
| 股票代码 | 02513 |
| 公司全称 | 北京智谱华章科技股份有限公司 |
| 行业 | 人工智能 |
| 主营业务 | 我们是中国领先的人工智能公司，致力于开发通用大模型。我们为机构客户及个人用户提供通用大模型服务，通过MaaS平台提供语言模型、多模态模型、智能体模型及代码模型等。 |
| 上市日期 | 2026-01-08 |
| 发售章程规则 | 新规 (2025年8月后) |
| 上市规则章节 | 18C特专科技 |
| 同股不同权 | 否 |
| 公司地址 (中国内地) | 中国北京市海淀区中关村东路1号院9号楼10层 |
| 公司地址 (香港) | 香港湾仔皇后大道东248号大新金融中心40楼 |
| 注册地 | 待提取 |
| 上市方式 | 待提取 |
| 上市板块 | 主板 |
| 公司网站 | zhipuai.cn |
| 股份过户登记处 | 卓佳证券登记有限公司 (Tricor Investor Services Limited) |
| 过户处联系方式 | (852)2980 1333 |
| A股/美股二次上市 | 否 |
发售信息
| 发售机制 | 18C特专科技 |
|---|---|
| 发售价 | HK$ 116.20 / 股 |
| 招股价区间 | 仅确定发售价，无区间 |
| 每手股数 | 100 股 |
| 入场费 | HK$ 11,620 |
| 面值 | RMB 0.1 / 股 |
| 招股期间 | 2025-12-30 至 2026-01-05 |
| 全球发售股数 | 37,419,500 股 |
| 香港公开发售股数 (初始) | 1,871,000 股 (5.0%) |
| 公开发售手数 (初始) | 18,710手 (甲组9,355手，乙组9,355手) |
| 国际配售股数 (初始) | 35,548,500 股 (95.0%) |
| 发行比例 | ~5.0% |
| 发行后总股本 | 440,230,190 股 |
| 绿鞋 (超额配股权) | 是 |
| 稳定价格操作人 (绿鞋) | 中金中国国际金融香港证券有限公司 CE AEN894 |
| 基石占比 | 68.6% |
| 回拨档位 | 18C回拨：<10倍→酌情增至10%，10倍至<50倍→10%，≥50倍→20% |
| 保留重新分配权力 | 否 |
| 全球发售募资总额 | HK$ 4,348,145,900 |
申购档位
最小申购单位：1 手。申购金额 ≤ HK$ 5,000,000 为甲组，> HK$ 5,000,000 为乙组。
甲组
| 申购手数 | 申购股数 | 申请金额 (HKD) |
|---|---|---|
| 1 手 | 100 | HK$ 11,620 |
| 2 手 | 200 | HK$ 23,240 |
| 3 手 | 300 | HK$ 34,860 |
| 4 手 | 400 | HK$ 46,480 |
| 5 手 | 500 | HK$ 58,100 |
| 6 手 | 600 | HK$ 69,720 |
| 7 手 | 700 | HK$ 81,340 |
| 8 手 | 800 | HK$ 92,960 |
| 9 手 | 900 | HK$ 104,580 |
| 10 手 | 1,000 | HK$ 116,200 |
| 15 手 | 1,500 | HK$ 174,300 |
| 20 手 | 2,000 | HK$ 232,400 |
| 25 手 | 2,500 | HK$ 290,500 |
| 30 手 | 3,000 | HK$ 348,600 |
| 35 手 | 3,500 | HK$ 406,700 |
| 40 手 | 4,000 | HK$ 464,800 |
| 45 手 | 4,500 | HK$ 522,900 |
| 50 手 | 5,000 | HK$ 581,000 |
| 60 手 | 6,000 | HK$ 697,200 |
| 70 手 | 7,000 | HK$ 813,400 |
| 80 手 | 8,000 | HK$ 929,600 |
| 90 手 | 9,000 | HK$ 1,045,800 |
| 100 手 | 10,000 | HK$ 1,162,000 |
| 200 手 | 20,000 | HK$ 2,324,000 |
| 300 手 | 30,000 | HK$ 3,486,000 |
| 400 手 | 40,000 | HK$ 4,648,000 |
乙组
| 申购手数 | 申购股数 | 申请金额 (HKD) |
|---|---|---|
| 500 手 | 50,000 | HK$ 5,810,000 |
| 600 手 | 60,000 | HK$ 6,972,000 |
| 700 手 | 70,000 | HK$ 8,134,000 |
| 800 手 | 80,000 | HK$ 9,296,000 |
| 900 手 | 90,000 | HK$ 10,458,000 |
| 1,000 手 | 100,000 | HK$ 11,620,000 |
| 2,000 手 | 200,000 | HK$ 23,240,000 |
| 3,000 手 | 300,000 | HK$ 34,860,000 |
| 4,000 手 | 400,000 | HK$ 46,480,000 |
| 5,000 手 | 500,000 | HK$ 58,100,000 |
| 6,000 手 | 600,000 | HK$ 69,720,000 |
| 7,000 手 | 700,000 | HK$ 81,340,000 |
| 8,000 手 | 800,000 | HK$ 92,960,000 |
| 9,355 手 | 935,500 | HK$ 108,705,100 |
港股通纳入分析
| 港股市值 | 2127亿港元 |
|---|---|
| 分析结果 | 已纳入港股通 (both) |
估值与财务
| 发行后市值 (按发售价) | HK$ 51,154,748,078 |
|---|---|
| H股市值 (按发售价) | HK$ 25,064,538,121 |
| 上市前估值 (最后一轮融资) | 未披露 |
| 市盈率 | 不适用（公司处于亏损状态） |
| 盈利情况 | 亏损人民币2,958.0百万元（2024年） |
| 期末现金结余 | 人民币1,019,800,000元 |
| 上市成本 | 待提取 |
| 上市成本占募资比例 | ~4.0% |
| 首次公开发售前投资总额 | 超过人民币8,360百万元 |
| 首日收盘价 | HK$ 131.5 |
|---|---|
| 首日开盘价 | HK$ 120.0 |
| 首日涨跌幅 | 13.17% |
| 首日成交量 | 17518200.0 |
| 首日成交额 | 2229090000.0 |
| 款项用途 | 1、約70.0%（或2,921.4百萬港元）將用于持續增強在通用AI大模型方面的研發能力；
2、約10.0%（或417.3百萬港元）將用于通過提供最新的基座模型以及訓練╱推理工具及基礎設施持續優化MaaS平臺；
3、約10.0%（或417.3百萬港元）將用于發展業務合作伙伴網絡以及進行戰略投資；
4、約10.0%（或417.3百萬港元）將用于營運資金及其他一般企業用途。 |
承销团
独家保荐人 (1)
中金中国国际金融香港证券有限公司 CE AEN894(独家)
保荐人兼整体协调人 (1)
中金中国国际金融香港证券有限公司 CE AEN894(独家)
整体协调人 (5)
联席全球协调人 (5)
联席账簿管理人 (12)
中金中国国际金融香港证券有限公司 CE AEN894
华泰华泰金融控股（香港）有限公司 CE AOK809
交银交银国际证券有限公司 CE APJ121
国泰君安国泰君安证券（香港）有限公司 CE ABY236
招证招商证券（香港）有限公司 CE AAI650
富途富途证券国际（香港）有限公司 CE AZT137
老虎老虎证券（香港）环球有限公司 CE BMU940
浦银浦银国际融资有限公司 CE BFZ375
招银招银国际融资有限公司 CE AVM940
浙商浙商国际金融控股有限公司 CE BGD825
富明富明证券有限公司 CE APH275
大华继显大华继显（香港）有限公司 CE AAW261
联席牵头经办人 (12)
中金中国国际金融香港证券有限公司 CE AEN894
华泰华泰金融控股（香港）有限公司 CE AOK809
交银交银国际证券有限公司 CE APJ121
国泰君安国泰君安证券（香港）有限公司 CE ABY236
招证招商证券（香港）有限公司 CE AAI650
富途富途证券国际（香港）有限公司 CE AZT137
老虎老虎证券（香港）环球有限公司 CE BMU940
浦银浦银国际融资有限公司 CE BFZ375
招银招银国际融资有限公司 CE AVM940
浙商浙商国际金融控股有限公司 CE BGD825
富明富明证券有限公司 CE APH275
大华继显大华继显（香港）有限公司 CE AAW261
资本市场中介人 (12)
中金中国国际金融香港证券有限公司 CE AEN894
华泰华泰金融控股（香港）有限公司 CE AOK809
交银交银国际证券有限公司 CE APJ121
国泰君安国泰君安证券（香港）有限公司 CE ABY236
招证招商证券（香港）有限公司 CE AAI650
富途富途证券国际（香港）有限公司 CE AZT137
老虎老虎证券（香港）环球有限公司 CE BMU940
浦银浦银国际融资有限公司 CE BFZ375
招银招银国际融资有限公司 CE AVM940
浙商浙商国际金融控股有限公司 CE BGD825
富明富明证券有限公司 CE APH275
大华继显大华继显（香港）有限公司 CE AAW261
穩定價格操作人 (1)
中金中国国际金融香港证券有限公司 CE AEN894
服务提供商
| 角色 | 机构 |
|---|---|
| 本公司法律顾问 |
年利达律师事务所 天元律师事务所 Bayfront Law LLC 金杜律师事务所 |
| 保荐人/包销商法律顾问 |
贝克‧麦坚时律师事务所 通商律师事务所 |
| 核数师兼申报会计师 | 毕马威会计师事务所 |
| 行业顾问 | 弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司上海分公司 |
| 收款银行 |
中国银行（香港）有限公司 招商永隆银行有限公司 交通银行（香港）有限公司 |
基石投资者
| # | 投资者名称 | 投资金额 | 认购股份 | 占发售股份% | 占总股本% | 锁定期 | 预计解禁 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | JSC International Investment Fund SPC（为及代表Qizhi SP行事） | 179,000,000 USD | 11,985,900 | 32.03% | 2.72% | 6 个月 | 2026-07-08 |
| 2 | JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC Ltd.（为及代表Structured Credit SP Fund行事） | 7,000,000 USD | 468,700 | 1.25% | 0.11% | 6 个月 | 2026-07-08 |
| 3 | Perseverance Asset Management | 29,000,000 USD | 1,941,800 | 5.19% | 0.44% | 6 个月 | 2026-07-08 |
| 4 | 上海高毅及CICC Financial Trading Limited（就高毅场外掉期而言） | 9,000,000 USD | 602,600 | 1.61% | 0.14% | 6 个月 | 2026-07-08 |
| 5 | WT Asset Management | 44,900,000 USD | 3,006,500 | 8.03% | 0.68% | 6 个月 | 2026-07-08 |
| 6 | 泰康人寿 | 30,000,000 USD | 2,008,800 | 5.37% | 0.46% | 6 个月 | 2026-07-08 |
| 7 | 广发基金 | 42,000,000 USD | 2,812,300 | 7.52% | 0.64% | 6 个月 | 2026-07-08 |
| 8 | 3W Fund | 18,000,000 USD | 1,205,200 | 3.22% | 0.27% | 6 个月 | 2026-07-08 |
| 9 | 雾凇 | 75,000,000 HKD | 645,400 | 1.72% | 0.15% | 6 个月 | 2026-07-08 |
| 10 | Optimas Capital Limited | 10,000,000 USD | 669,600 | 1.79% | 0.15% | 6 个月 | 2026-07-08 |
| 11 | 凌云光技术国际有限公司 | 5,000,000 USD | 334,800 | 0.89% | 0.08% | 6 个月 | 2026-07-08 |
董事及管理层
| 职务 | 中文名 | 英文名 |
|---|---|---|
| 董事会主席 / 执行董事 | 刘德兵 | LiuDebing |
| 公司秘书 | 郑程杰 | — |
| 非执行董事 | 李涓子 | LiJuanzi |
| 独立非执行董事 | 杨强 | YangQiang |
| 执行董事 | 张鹏 | ZhangPeng |
| 非执行董事 | 李家庆 | LiJiaqing |
| 独立非执行董事 | 谢德仁 | XieDeren |
| 执行董事 | 张笑涵 | ZhangXiaohan |
| 非执行董事 | 王盟 | WangMeng |
| 独立非执行董事 | 唐颖 | TangYing |
| 独立非执行董事 | 裴博 | PeiBo |
主要股东
| 主要股东及持股 | 控股股东为北京链湃、刘博士、唐博士、李博士、许博士、张博士、慧惠及智登，合共持有约33.03%股份权益。紧随全球发售完成后，将合共持有约30.22%股份。 |
|---|
AI
AI 市场洞察
AI解读
deepseek-v4-pro · AI生成
市场情绪
智谱IPO市场情绪极高，超额认购倍数达1159.46倍，有效申购逾20万份，彰显人工智能赛道强劲吸引力。中签率显示为0%，竞争白热化，最终发售价定于116.2港元，入场门槛虽超1.1万港元但无阻打新热情。（以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。数据可能存在错误或遗漏，请以港交所官方文件为准。）
申购档位分析
本次未提供各档位中签分布数据，无法直接分析异常。根据18C回拨至20%及超额千倍的情境，甲尾与乙头中签效率可能趋于接近，但实际分配取决于算法；投资者需留意券商手续费差异对成本的影响。（以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。数据可能存在错误或遗漏，请以港交所官方文件为准。）
申购人群画像
申购人群中内地投资者占比高达61.7%，凸显AI龙头对跨市场资金的虹吸效应。男性比例65.2%、平均年龄42.3岁，呈现成熟男性主导特征，与科技股投资群体画像一致。（以上为AI基于历史数据生成的评论。过往模式不保证未来结果。不构成投资建议。数据可能存在错误或遗漏，请以港交所官方文件为准。）
